Jaké jsou nevýhody ETF
ETF fondy jsou často označovány za jeden z nejlepších investičních nástrojů pro dlouhodobé budování majetku. Nabízejí nízké náklady, vysokou diverzifikaci, jednoduchost a snadný přístup na světové finanční trhy. Přestože mají mnoho výhod, není správné považovat je za dokonalé řešení bez jakýchkoliv rizik a omezení. Každý investor by měl vedle výhod rozumět také nevýhodám ETF, protože právě znalost potenciálních slabin pomáhá vytvářet realistická očekávání a lépe zvládat období tržních výkyvů. Než začnete investovat, je vhodné mít zvládnuté základy finančního plánování v článku osobní finance a peníze a získat širší přehled o investování v kategorii investování ETF, akcie a strategie. ETF mohou být výborným nástrojem pro budování dlouhodobého portfolia, ale stejně jako každá investice mají svá omezení, která by měl každý investor znát.
ETF nejsou bez rizika ztráty
Jednou z největších chyb začínajících investorů je představa, že ETF představují bezpečnou investici bez možnosti ztráty. ETF sice díky diverzifikaci snižují riziko spojené s jednotlivými společnostmi, ale stále podléhají vývoji finančních trhů.
Pokud dojde k rozsáhlému poklesu akciových trhů, klesne také hodnota většiny akciových ETF. Historie ukazuje, že během velkých krizí mohou některé akciové indexy ztratit desítky procent své hodnoty. Například během finanční krize v roce 2008 nebo během prudkého poklesu na začátku pandemie koronaviru zaznamenaly světové akciové trhy výrazné propady.
Diverzifikace pomáhá omezovat specifická rizika jednotlivých společností, ale nedokáže zcela eliminovat riziko poklesu celého trhu. Každý investor by proto měl počítat s tím, že hodnota jeho ETF portfolia bude v průběhu času kolísat.
Nemožnost překonat trh při pasivním investování
Většina ETF využívá pasivní správu a snaží se pouze kopírovat vývoj určitého indexu. To přináší nízké náklady a jednoduchost, ale současně znamená jednu důležitou nevýhodu. ETF zpravidla nemají ambici překonávat trh.
Pokud například ETF sleduje index S&P 500, jeho cílem je dosahovat podobných výsledků jako samotný index. Investor tak získává tržní výnos snížený o náklady fondu. Nemůže však očekávat, že fond bude dlouhodobě dosahovat výrazně lepších výsledků než sledovaný trh.
Pro většinu dlouhodobých investorů nemusí být tato skutečnost problémem, ale někteří investoři hledající nadprůměrné výnosy mohou tuto vlastnost vnímat jako určité omezení.
Psychologická náročnost během poklesů trhu
Přestože je ETF považováno za jednoduchý investiční nástroj, psychologická stránka investování zůstává stejná jako u jiných investic. Když trhy rostou, investování působí snadno. Skutečná zkouška přichází v období výrazných poklesů.
Mnoho investorů podléhá panice, když hodnota jejich portfolia během několika měsíců klesne o dvacet nebo třicet procent. Přestože se jedná o běžnou součást fungování akciových trhů, emocionální reakce mohou vést k unáhleným prodejům a realizaci ztrát.
Největší nevýhodou ETF tak často není samotný fond, ale neschopnost některých investorů dodržet dlouhodobou strategii během období zvýšené volatility.
Tržní riziko nelze odstranit ani diverzifikací
Diverzifikace patří mezi největší výhody ETF, ale má své limity. Dokáže snížit riziko spojené s jednotlivými společnostmi, sektory nebo regiony, nedokáže však odstranit takzvané systémové riziko.
Pokud se dostane do problémů celý finanční systém nebo světová ekonomika, poklesy zasáhnou většinu akciových trhů současně. Právě během takových situací mohou klesat i velmi dobře diverzifikovaná ETF.
Investor by proto neměl diverzifikaci zaměňovat s garancí zisku. Jejím cílem je snižovat riziko, nikoliv zajišťovat pozitivní výnos za všech okolností.
Některá ETF mohou být příliš koncentrovaná
Mnoho lidí si pod pojmem ETF automaticky představí široce diverzifikovaný fond. Ve skutečnosti však existují tisíce různých ETF a některá z nich mohou být velmi úzce zaměřená.
Například sektorová ETF sledující pouze technologické společnosti, polovodiče nebo konkrétní investiční trendy mohou obsahovat relativně malý počet firem. Takové fondy bývají výrazně volatilnější než široce diverzifikované indexové ETF.
Začínající investoři často podléhají popularitě konkrétních odvětví a investují do úzce zaměřených ETF bez dostatečného pochopení souvisejících rizik. Výsledkem může být vyšší kolísání hodnoty portfolia a větší pravděpodobnost výrazných poklesů.
ETF mohou obsahovat společnosti, které byste sami nekoupili
Jednou ze základních vlastností indexových ETF je automatické sledování vybraného indexu. Fond nakupuje společnosti podle jejich zastoupení v indexu bez ohledu na individuální názor investora.
To znamená, že investor může nepřímo vlastnit firmy, které by si samostatně nikdy nekoupil. ETF nerozlišuje mezi společnostmi podle osobních preferencí investora, ale řídí se pravidly sledovaného indexu.
Někteří investoři proto preferují aktivní výběr akcií, protože chtějí mít větší kontrolu nad tím, jaké společnosti ve svém portfoliu drží.
Měnové riziko u zahraničních ETF
Velká část populárních ETF investuje do zahraničních aktiv. Pokud investor nakupuje fond obchodovaný v jiné měně než české koruně, vzniká měnové riziko.
Hodnota investice totiž nezávisí pouze na vývoji samotných akcií, ale také na kurzu měny. Pokud například americké akcie rostou, ale současně oslabuje americký dolar vůči koruně, může být výsledný výnos českého investora nižší.
Měnové pohyby mohou krátkodobě významně ovlivňovat výsledky investice. Na dlouhém horizontu však bývá jejich vliv zpravidla méně významný než samotný vývoj akciových trhů.
Poplatky sice nízké, ale stále existují
ETF jsou známá svou nízkou nákladovostí, což je bezesporu velká výhoda. Přesto však nejsou zcela bez nákladů. Každý fond má určitou úroveň nákladů označovanou jako TER, která snižuje celkový výnos investora.
Vedle toho mohou vznikat také náklady spojené s nákupem a prodejem prostřednictvím brokera. Někteří investoři navíc podceňují vliv měnových konverzí nebo rozdílů mezi nákupní a prodejní cenou ETF.
Ve srovnání s většinou alternativních investičních produktů jsou tyto náklady obvykle velmi nízké, ale je důležité si uvědomit, že zcela nulové nejsou.
Nevýhodou může být přílišná jednoduchost
Paradoxně může být určitou nevýhodou i samotná jednoduchost ETF. Někteří investoři získají pocit, že investování je natolik snadné, že není potřeba věnovat pozornost strategii, diverzifikaci nebo investičnímu horizontu.
Právě jednoduchost často vede k podcenění rizik. Investor může snadno nakoupit fond, aniž by skutečně rozuměl jeho zaměření, složení nebo potenciálním rizikům.
Úspěšné investování s ETF sice nevyžaduje hluboké znalosti finančních trhů, ale stále vyžaduje základní porozumění principům investování a schopnost dodržovat dlouhodobý plán.
ETF nezaručují rychlé zbohatnutí
V době sociálních sítí a příběhů o rychlém zbohatnutí mohou někteří investoři očekávat, že ETF přinesou mimořádné výnosy během několika měsíců. Takové očekávání bývá nereálné.
ETF jsou primárně určena pro dlouhodobé investování. Jejich hlavní síla spočívá ve schopnosti využívat růst ekonomiky a efekt složeného úročení během mnoha let nebo desetiletí. Kdo očekává rychlé zisky, bývá často zklamán a zbytečně mění strategii.
Právě dlouhodobý horizont je jedním z klíčových faktorů, které umožňují ETF naplno rozvinout svůj potenciál.
Proč nevýhody ETF většinou nepřevažují nad jejich přínosy
Přestože ETF mají své nevýhody, většina z nich vyplývá z přirozeného fungování finančních trhů a nikoliv z konstrukce samotných fondů. Riziko poklesů, volatilita nebo měnové výkyvy se týkají prakticky všech investičních nástrojů. ETF naopak mnohá rizika pomáhají snižovat díky široké diverzifikaci a nízkým nákladům. Pokud chcete ETF využívat efektivně, vyplatí se pokračovat studiem článků jak investovat do ETF, jak koupit první ETF, jak začít budovat ETF portfolio a jak funguje dlouhodobé investování do ETF. Investor, který rozumí výhodám i nevýhodám ETF, dokáže lépe pracovat s očekáváními, vyhnout se zbytečným chybám a využívat tento investiční nástroj jako efektivní součást dlouhodobé strategie budování majetku.
