Jak obchodovat zasedání Fedu

Zasedání amerického Fedu patří mezi nejdůležitější makroekonomické události pro Forex. Rozhodnutí Federal Reserve může během několika sekund výrazně ovlivnit americký dolar, zejména na párech EUR/USD, GBP/USD, USD/JPY nebo USD/CHF.

Při burze a tradingu (indexy, forex, CFD) je proto důležité sledovat nejen samotnou úrokovou sazbu, ale také výhled Fedu pro inflaci, trh práce, ekonomiku a budoucí měnovou politiku. Porozumění úrokovým sazbám a jejich dopadu na trhy zároveň patří k důležitým tématům v oblasti osobních financí a peněz.

Co během zasedání Fedu sledovat

Nejdůležitější jsou aktuální sazba Fedu, očekávání trhu, samotné rozhodnutí, ekonomické projekce, vyjádření Fedu a následná tisková konference.

Samotná sazba přitom nemusí být nejdůležitější. Trh se především snaží zjistit, jak se budou americké sazby vyvíjet v dalších měsících.

Nejdůležitější je očekávání trhu

Pokud trh očekává například ponechání sazeb beze změny a Fed je skutečně ponechá, nemusí dojít k výrazné reakci.

Velký pohyb může přijít tehdy, když Fed překvapí rozhodnutím nebo změní výhled budoucí měnové politiky.

Trader proto porovnává očekávání trhu se skutečným rozhodnutím a následnou komunikací Fedu.

Jestřábí a holubičí Fed

Jestřábí Fed klade větší důraz na inflační rizika a může signalizovat vyšší sazby po delší dobu. Taková komunikace může podporovat USD.

Holubičí Fed naopak může zdůrazňovat zpomalování ekonomiky, ochlazování trhu práce nebo klesající inflaci a naznačovat větší prostor pro snižování sazeb. To může dolar oslabovat.

Rozhodující ale není samotné označení. Důležité je, zda Fed překvapil směrem, který trh neočekával.

Jak číst inflaci

Inflace patří mezi hlavní faktory rozhodování Fedu. Pokud cenové tlaky zůstávají vysoké nebo jejich pokles zpomaluje, může Fed být méně ochotný sazby snižovat.

Pokud inflace naopak pokračuje v poklesu a Fed vidí její návrat k cíli jako udržitelný, může se zvýšit prostor pro uvolnění měnové politiky.

Jak číst trh práce

Fed sleduje také zaměstnanost, nezaměstnanost a růst mezd. Silný trh práce může umožnit delší období vyšších sazeb.

Výrazné ochlazení trhu práce může naopak zvýšit tlak na snižování sazeb.

Trader by proto měl sledovat, zda Fed považuje trh práce za stále silný, nebo začíná více upozorňovat na jeho ochlazování.

Ekonomické projekce Fedu

Součástí některých zasedání jsou také aktualizované ekonomické projekce. Důležité jsou zejména změny výhledu inflace, růstu ekonomiky, nezaměstnanosti a očekávaných sazeb.

Pokud projekce ukážou vyšší sazby v budoucnu, může jít o jestřábí signál. Nižší očekávané sazby mohou naopak působit holubičím směrem.

Fed a EUR/USD

Jestřábí překvapení Fedu může podpořit dolar a tlačit EUR/USD níže. Holubičí překvapení může dolar oslabit a EUR/USD podpořit.

Protože jde o relativní měnový pár, je potřeba sledovat také ECB. Rozhodující je rozdíl mezi očekáváním amerických a evropských sazeb.

Fed a USD/JPY

U USD/JPY může jestřábí Fed podporovat růst páru, pokud současně nedojde k ještě výraznějšímu jestřábímu posunu ze strany Bank of Japan.

Holubičí Fed může naopak vytvořit tlak na pokles USD/JPY.

Neobchodujte pouze první pohyb

Po zveřejnění rozhodnutí může dolar během několika sekund prudce posílit nebo oslabit. První reakce ale nemusí být konečná.

Trh může nejprve reagovat na sazbu, následně na ekonomické projekce a nakonec na tiskovou konferenci.

Proto může být vhodnější počkat na první reakci a sledovat, zda cena nový výhled skutečně potvrzuje.

Praktický příklad

Trh očekává, že Fed ponechá sazby beze změny a v dalších měsících začne postupně uvolňovat měnovou politiku.

Fed sazby skutečně ponechá, ale současně zdůrazní přetrvávající inflační rizika a naznačí menší ochotu sazby rychle snižovat.

Jde o jestřábí překvapení. Pokud dolar začne posilovat a EUR/USD prorazí důležitý support, může trader čekat na potvrzení pokračování pohybu.

Vstup přímo do první prudké svíčky není nutný. Lze počkat na stabilizaci volatility a případný návrat k proražené úrovni.

Nejčastější chyby

Častou chybou je sledovat pouze změnu sazby a ignorovat výhled budoucí politiky. Další chybou je přehlížet ekonomické projekce nebo tiskovou konferenci.

Rizikové je také automaticky předpokládat, že například snížení sazeb musí znamenat oslabení dolaru. Pokud bylo snížení již plně započítané v ceně, může USD po rozhodnutí dokonce posílit.

Velkým rizikem je také příliš vysoká pozice během prvních sekund, kdy může dojít k extrémní volatilitě, rozšíření spreadu a skluzu.

Jak si připravit obchodní scénář

Před zasedáním zjistěte, co trh očekává, a připravte si tři varianty: rozhodnutí podle očekávání, jestřábí překvapení a holubičí překvapení.

Po zveřejnění sledujte sazbu, ekonomické projekce, inflaci, trh práce a tiskovou konferenci. Následně vyhodnoťte, zda se změnila očekávání budoucích amerických sazeb a zda tuto změnu potvrzuje také pohyb USD.

Nejlepší způsob obchodování zasedání Fedu proto nespočívá v hádání samotné změny sazby. Důležitější je zjistit, zda rozhodnutí a komunikace Fedu mění očekávání budoucí měnové politiky a zda tento posun potvrzuje také reakce amerického dolaru.