Jak porovnávat ETF podle Sharpe Ratio
Sharpe Ratio patří mezi nejpoužívanější ukazatele při hodnocení ETF, protože umožňuje porovnávat výnos a riziko současně. Samotný výnos totiž neukazuje, jak velké riziko musel investor podstoupit, aby daného zhodnocení dosáhl. Dvě ETF mohou přinést stejný výnos, ale jedno může dosahovat výrazně vyšší volatility. Právě Sharpe Ratio pomáhá zjistit, který fond využívá riziko efektivněji. Základy práce s investičním kapitálem vysvětluje článek Osobní finance a peníze. Širší principy investování rozebírá také průvodce Investování do ETF a investiční strategie. Správné pochopení Sharpe Ratio umožňuje investorům vybírat efektivnější ETF a lépe řídit své portfolio.
Co je Sharpe Ratio
Sharpe Ratio měří, jaký dodatečný výnos investor získává za každou jednotku podstoupeného rizika. Tento ukazatel vytvořil ekonom William Sharpe a dnes patří mezi standardní nástroje profesionálních správců portfolií.
Pokud dvě ETF dosahují stejného výnosu, ale jedno vykazuje nižší volatilitu, bude mít vyšší Sharpe Ratio a bude považováno za efektivnější investici.
Co ukazuje Sharpe Ratio? Poměr mezi výnosem a podstoupeným rizikem.
Jak se Sharpe Ratio počítá
Výpočet vychází z rozdílu mezi výnosem investice a bezrizikovou sazbou. Tento rozdíl se následně dělí volatilitou investice.
Pokud ETF dosáhne ročního výnosu 10 %, bezriziková sazba činí 3 % a volatilita dosahuje 14 %, Sharpe Ratio bude přibližně 0,50.
Jestliže jiné ETF dosáhne výnosu 9 % při volatilitě 9 %, jeho Sharpe Ratio může dosahovat 0,67. Přestože má nižší výnos, z hlediska efektivity rizika vychází lépe.
Jaký je hlavní účel tohoto ukazatele? Porovnat výnosy různých ETF při zohlednění jejich rizikovosti.
Jak interpretovat hodnoty Sharpe Ratio
Obecně platí, že vyšší hodnota představuje efektivnější investici. Hodnoty pod 0,5 bývají považovány za slabší, hodnoty mezi 0,5 a 1 představují solidní výsledky a hodnoty nad 1 bývají velmi dobré.
ETF se Sharpe Ratio 1,20 využívá podstoupené riziko efektivněji než fond s hodnotou 0,60. Investor tedy získává vyšší výnos vzhledem k podstupovanému kolísání.
Která hodnota je považována za kvalitní? U dlouhodobých akciových ETF bývá hodnota nad 1 velmi dobrým výsledkem.
Proč Sharpe Ratio nestačí samo o sobě
Přestože jde o velmi užitečný ukazatel, investor by se neměl rozhodovat pouze podle něj. Sharpe Ratio vychází z historických dat a nedokáže předpovědět budoucí vývoj.
ETF s vysokým Sharpe Ratio mohlo profitovat z mimořádně příznivého období, které se nemusí opakovat. Současně může mít vysokou koncentraci v určitém sektoru nebo regionu.
Na co si dát pozor? Historicky vysoké Sharpe Ratio nezaručuje budoucí výsledky.
Jak porovnávat široká indexová ETF
Široké globální fondy často dosahují stabilnějších výsledků a nižší volatility. Díky tomu mohou vykazovat velmi zajímavé hodnoty Sharpe Ratio.
ETF zaměřené na celý svět může během deseti let dosahovat průměrného výnosu 8 % při volatilitě 13 %, zatímco některé sektorové fondy dosahují vyšších výnosů za cenu výrazně vyššího rizika.
Další informace poskytují články Jak funguje globální ETF, Jak funguje ETF na celý svět a Nejlepší ETF na světové akcie.
Které fondy často vykazují stabilní Sharpe Ratio? Široce diverzifikované indexové ETF.
Jak porovnávat technologická ETF
Technologické fondy mohou dosahovat velmi vysokých výnosů, ale současně vykazují vyšší volatilitu. To může ovlivňovat výsledné Sharpe Ratio.
Technologické ETF může dosáhnout výnosu 15 % při volatilitě 25 %, zatímco širší index dosáhne 10 % při volatilitě 12 %. Přestože technologický fond vydělal více, nemusí mít výrazně lepší Sharpe Ratio.
Další souvislosti vysvětlují články Jak funguje ETF na NASDAQ, Nejlepší ETF na NASDAQ 100 a ETF na technologie nebo celý trh.
Kdy bývá Sharpe Ratio nižší? Pokud vysoké výnosy doprovází velmi silná volatilita.
Jakou roli hraje investiční horizont
Sharpe Ratio se může výrazně měnit podle sledovaného období. Fond může mít během posledních tří let jiné výsledky než během posledních deseti let.
Například ETF může vykazovat Sharpe Ratio 0,40 za poslední dva roky, ale hodnotu 0,90 za desetileté období. Krátkodobé výsledky proto nemusí odrážet dlouhodobou kvalitu investice.
Jaké období je nejvhodnější? Pro dlouhodobé investory bývá užitečné sledovat minimálně pětileté nebo desetileté výsledky.
Jak Sharpe Ratio souvisí s volatilitou
Volatilita představuje jednu z nejdůležitějších složek výpočtu. ETF s nižšími výkyvy může dosáhnout lepšího Sharpe Ratio i při nižších výnosech.
Fond s výnosem 8 % a volatilitou 10 % může vykazovat lepší poměr rizika a výnosu než ETF s výnosem 12 % a volatilitou 25 %.
Další informace přináší článek Jak porovnávat ETF podle volatility.
Proč je volatilita důležitá? Přímo ovlivňuje výslednou hodnotu Sharpe Ratio.
Jaké chyby investoři při hodnocení Sharpe Ratio dělají
Mnoho investorů porovnává Sharpe Ratio u zcela odlišných fondů. Technologická ETF, dividendové fondy nebo komoditní ETF však mají odlišné charakteristiky a rizikové profily.
Další chybou je sledování pouze jednoho období nebo ignorování ostatních parametrů, jako jsou náklady, diverzifikace nebo složení portfolia.
Další chyby rozebírají články Jaké chyby dělají investoři do ETF a Jaké jsou největší mýty o ETF.
Na co si dát největší pozor? Nepoužívat Sharpe Ratio jako jediný rozhodovací ukazatel.
Jak využít Sharpe Ratio při tvorbě portfolia
Sharpe Ratio pomáhá investorům vybírat ETF, která nabízejí atraktivní poměr výnosu a rizika. Kombinace fondů s různou volatilitou a různými zdroji výnosů může zlepšit celkovou efektivitu portfolia.
Modelové portfolio může obsahovat 50 % globálních ETF s dlouhodobě stabilním Sharpe Ratio, 20 % amerických akciových fondů, 15 % dividendových ETF, 10 % sektorových investic a 5 % konzervativnějších aktiv. Takové rozložení může pomoci dosáhnout lepšího poměru mezi výnosem a rizikem.
Další informace nabízejí články Jak vybrat ETF do portfolia, Jak sestavit ETF portfolio, Jak funguje rebalancování ETF portfolia a Kompletní průvodce investováním do ETF. Sharpe Ratio umožňuje investorům hodnotit ETF nejen podle výnosů, ale také podle efektivity využití rizika, což představuje jeden z nejdůležitějších principů dlouhodobého investování.
