Jak funguje financování CFD pozic
Financování CFD pozic představuje náklady spojené s držením pákové pozice, především pokud zůstává otevřená přes noc. U CFD trader obvykle nekupuje podkladové aktivum v plné hodnotě, ale skládá pouze požadovanou marži. Náklady na financování proto mohou ovlivnit celkový výsledek obchodu, zejména při delším držení pozice. Téma patří do oblasti Osobních financí a peněz a konkrétně do Burzy a tradingu (indexy, forex, CFD).
Co financování CFD pozice znamená
CFD umožňuje otevřít pozici s využitím finanční páky. Trader proto nemusí složit celou nominální hodnotu obchodu, ale pouze určitou část jako marži.
Pokud například CFD pozice představuje nominální hodnotu 100 000 Kč a požadovaná marže je 20 %, trader potřebuje pro otevření pozice 20 000 Kč. Zbývající expozice je součástí mechanismu pákového financování a podmínky financování stanovuje konkrétní broker.
Neznamená to však, že trader získává klasický úvěr, který může libovolně použít. Financování je součástí konstrukce CFD a promítá se do podmínek držení pozice.
Financování přes noc
Nejčastěji se náklady na financování projeví u pozic, které trader drží přes noc. Broker může na konci obchodního dne provést finanční úpravu, která se obvykle označuje jako swap, overnight financing nebo rollover.
Výše úpravy závisí na konkrétním instrumentu, velikosti pozice, směru obchodu a podmínkách brokera. Long a short pozice proto nemusí mít stejné náklady.
U některých instrumentů může být financování za určitých podmínek také kladnou úpravou, která se připíše ve prospěch účtu.
Co ovlivňuje cenu financování
Financování může být ovlivněno například úrokovými sazbami, hodnotou a typem podkladového aktiva, směrem pozice, velikostí nominální expozice a interní sazbou brokera.
Podmínky se proto mohou mezi jednotlivými brokery výrazně lišit. Před otevřením dlouhodobější CFD pozice je vhodné zkontrolovat konkrétní sazbu financování přímo u poskytovatele.
Trader by měl sledovat především to, zda je sazba uvedena za lot, kontrakt, jednotku pozice nebo jiným způsobem. Bez znalosti této jednotky může být srovnání různých brokerů zavádějící.
Financování a délka držení pozice
Čím déle trader CFD pozici drží, tím větší může být kumulovaný dopad financování. U intradenního obchodování může být tento náklad nulový nebo výrazně menší než u pozice držené několik týdnů.
Například pokud financování představuje průměrně 40 Kč za den, desetidenní držení znamená přibližně 400 Kč nákladů. Skutečná částka se však řídí konkrétní sazbou, velikostí pozice a pravidly brokera.
U dlouhodobých CFD strategií proto nemusí být rozhodující pouze to, zda se cena podkladového aktiva pohybuje správným směrem. Významnou část výsledku mohou postupně ovlivnit také náklady na financování.
Financování a nominální hodnota pozice
Důležité je, že náklady se mohou odvíjet od nominální hodnoty CFD pozice, nikoliv pouze od částky, kterou trader vložil jako marži.
Pokud například trader použije 10 000 Kč marže k vytvoření CFD pozice s nominální hodnotou 50 000 Kč, financování se může počítat podle příslušné expozice a podmínek brokera.
To je jeden z důvodů, proč vysoká páka může být při dlouhodobém držení problematická. Menší požadovaná marže totiž neznamená, že jsou náklady automaticky úměrně nižší.
Financování a obchodní strategie
Každá strategie by měla s náklady na financování počítat podle předpokládané délky držení pozic. U skalpingu a intradenního obchodování může být důležitější spread a kvalita exekuce, zatímco u swingového nebo pozičního obchodování mohou být overnight náklady významnou součástí výsledku.
Pokud například backtest strategie ukazuje očekávaný zisk 500 Kč na obchod, ale průměrná doba držení způsobuje financování 150 Kč, skutečná očekávaná hodnota je podstatně nižší.
Financování je proto vhodné zahrnout také do backtestingu CFD strategií.
Financování versus ostatní náklady
Financování není jediným nákladem CFD obchodování. Konečný výsledek může ovlivnit také spread, komise, skluz, případné měnové převody a další poplatky podle brokera.
Při výběru brokera proto není vhodné porovnávat pouze spread. Důležitá je celková cena obchodování odpovídající konkrétní strategii a délce držení pozic.
U dlouhodobějších obchodů může být užitečné porovnat například náklady na držení stejné nominální pozice po dobu jednoho týdne, měsíce nebo delšího období.
Na co si dát pozor
Trader by měl před otevřením pozice zjistit aktuální sazby financování, čas jejich účtování a případné dny, kdy se účtuje násobná úprava za více dnů. Důležité je také ověřit, zda se podmínky mohou měnit a jak broker sazby zveřejňuje.
Největší chybu představuje ignorování financování u pozic, které mají být drženy dlouhou dobu. I relativně malý denní náklad se může při dlouhém držení postupně výrazně nasčítat.
Financování CFD pozic je tedy důležitou součástí celkových nákladů pákového obchodování. Nejčastěji se projevuje prostřednictvím overnight financování nebo swapových úprav u pozic držených přes noc. Jeho výše závisí na instrumentu, velikosti a směru pozice a podmínkách brokera. Při krátkodobém obchodování může být jeho význam omezený, ale u dlouhodobějších CFD pozic může výrazně snížit konečný výsledek. Proto by měl trader financování vždy zahrnout do plánování obchodu, porovnávání brokerů i vyhodnocování obchodní strategie.
