Jak obchodovat Initial Jobless Claims
Initial Jobless Claims patří mezi důležitá týdenní data, která poskytují rychlý pohled na stav amerického trhu práce. Pro obchodníky jsou zajímavá především svou vysokou frekvencí, protože zatímco řada důležitých ekonomických statistik vychází jednou měsíčně, Initial Jobless Claims přicházejí každý týden. Pokud se věnujete tématu osobní finance a peníze, může být Forex a makroekonomické obchodování zajímavou oblastí k dalšímu studiu. V rámci tématu burza a trading (indexy, forex, CFD) patří Initial Jobless Claims mezi data, která mohou krátkodobě ovlivnit americký dolar, výnosy dluhopisů i další finanční trhy.
Initial Jobless Claims představují nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti. Nejde tedy o celkový počet nezaměstnaných lidí v USA. Americké statistiky rozlišují nové žádosti a pokračující žádosti, přičemž data vycházejí ze systému pojištění v nezaměstnanosti. Tento systém navíc nepokrývá všechny nezaměstnané pracovníky, takže Initial Jobless Claims nelze zaměňovat za celkovou míru nezaměstnanosti.
Pro tradera není nejdůležitější pouze samotný počet žádostí. Mnohem důležitější je porovnání skutečného výsledku s očekáváním trhu, vývoj čtyřtýdenního průměru, pokračující žádosti, případné revize a následná reakce amerického dolaru.
Co jsou Initial Jobless Claims
Initial Jobless Claims jsou počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti podaných během sledovaného týdne. Jinými slovy jde o lidi, kteří se nově dostávají do systému podpory po ztrátě zaměstnání a podávají žádost o posouzení nároku.
Data jsou proto zajímavá především jako rychlý indikátor změn na trhu práce. Pokud počet nových žádostí začne delší dobu růst, může to signalizovat zvýšené propouštění. Pokud zůstává nízký nebo klesá, může to naopak ukazovat na stabilnější pracovní trh.
Proč Initial Jobless Claims ovlivňují Forex
Trh práce má významný vliv na celou ekonomiku. Pokud lidé přicházejí o práci, může se postupně snižovat jejich spotřeba a zhoršovat ekonomická aktivita. Silný pracovní trh naopak podporuje příjmy domácností a spotřebu.
Pro Forex je však nejdůležitější vazba na měnovou politiku. Pokud trh začne kvůli rostoucím žádostem očekávat slabší ekonomiku a možné snižování úrokových sazeb, může to oslabit americký dolar. Pokud jsou žádosti výrazně nižší, než se očekávalo, může naopak vzrůst očekávání odolnější ekonomiky a stabilnější měnové politiky.
Nejdůležitější je očekávání trhu
Initial Jobless Claims nelze správně obchodovat pouze podle toho, zda počet žádostí roste nebo klesá.
Před zveřejněním je vhodné znát:
Předchozí hodnotu: například 215 000.
Očekávání trhu: například 220 000.
Skutečný výsledek: například 195 000.
Výsledek 195 000 by byl v tomto případě výrazně lepší, než trh očekával. Pro americký trh práce by šlo o pozitivní překvapení.
Kdyby ale trh očekával pouze 185 000, stejných 195 000 by představovalo zklamání.
Proto je při obchodování makrodat zásadní rozdíl mezi tím, co ekonomická statistika skutečně ukázala, a tím, co již bylo před jejím zveřejněním započítáno v ceně.
Jak obchodovat nižší Initial Jobless Claims
Nižší počet žádostí obecně znamená příznivější situaci na trhu práce.
Pokud například analytici očekávají 220 000 žádostí a zveřejněný údaj dosáhne pouze 190 000, jde o výrazné pozitivní překvapení.
Pokud současně klesá čtyřtýdenní průměr a pokračující žádosti nevykazují výrazné zhoršení, může být obraz trhu práce ještě přesvědčivější.
Pro dolar může být taková kombinace pozitivní, protože silnější pracovní trh může snižovat tlak na rychlé uvolňování měnové politiky.
Neznamená to však automaticky, že je vhodné okamžitě nakupovat USD. Trader by měl sledovat také reakci výnosů a samotného měnového páru.
Jak obchodovat vyšší Initial Jobless Claims
Vyšší počet žádostí může signalizovat zhoršování trhu práce.
Pokud například trh očekává 205 000 žádostí a skutečný výsledek dosáhne 245 000, jde o výrazné negativní překvapení.
Pokud současně rostou pokračující žádosti a zvyšuje se také čtyřtýdenní průměr, může být signál o postupném ochlazování pracovního trhu výraznější.
Taková situace může zvýšit očekávání budoucího snižování úrokových sazeb a vytvořit tlak na americký dolar.
Čtyřtýdenní průměr je důležitější než jeden týden
Jednotlivý týdenní údaj může být poměrně volatilní. Proto je vhodné sledovat také čtyřtýdenní klouzavý průměr.
Pokud například Initial Jobless Claims jeden týden vyskočí o několik desítek tisíc, ale čtyřtýdenní průměr se téměř nezmění, nemusí jít o zásadní změnu trendu.
Naopak postupný růst průměru v průběhu několika týdnů může být mnohem zajímavější.
Čtyřtýdenní průměr pomáhá vyhladit týdenní výkyvy a poskytuje stabilnější pohled na vývoj nových žádostí.
Co jsou Continuing Claims
Vedle Initial Jobless Claims se zveřejňují také Continuing Claims neboli pokračující žádosti.
Zatímco Initial Claims sledují nové žádosti, Continuing Claims zachycují lidi, kteří již v systému jsou a nadále žádají o podporu.
Pro tradera může být zajímavé sledovat obě statistiky současně.
Například nové žádosti mohou klesat, ale pokračující žádosti mohou růst. Taková kombinace může znamenat, že propouštění nových pracovníků není vysoké, ale lidé, kteří již o práci přišli, mají větší problém najít nové zaměstnání.
Initial Claims a trh práce
Initial Jobless Claims poskytují rychlý pohled na jednu část trhu práce, ale neměly by být považovány za kompletní měřítko nezaměstnanosti.
Ne všichni nezaměstnaní lidé jsou zahrnuti do systému pojištění v nezaměstnanosti a část lidí může být mimo tento systém například kvůli své pracovní historii nebo vyčerpání podpory.
Proto je vhodnější sledovat Initial Claims jako jeden z několika ukazatelů trhu práce.
Initial Claims a NFP
Initial Jobless Claims jsou zajímavé také před zveřejněním amerického reportu zaměstnanosti známého jako NFP.
Trader může sledovat, zda se v týdnech před NFP objevuje trend růstu nebo poklesu nových žádostí. Není ale vhodné používat Initial Claims jako mechanickou předpověď výsledku NFP.
Obě statistiky měří jinou část trhu práce a používají odlišné metodiky.
Initial Claims proto mohou být pouze jedním dílkem při vytváření širšího fundamentálního obrazu.
Initial Claims a ADP Employment Report
ADP Employment Report a Initial Jobless Claims poskytují různé pohledy na americký pracovní trh.
ADP sleduje vývoj soukromé zaměstnanosti, zatímco Initial Claims sledují nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti.
Pokud ADP ukazuje silnou zaměstnanost a Initial Claims zůstávají nízké, mohou data společně podporovat obraz odolného trhu práce.
Pokud naopak ADP zpomaluje a počet nových žádostí postupně roste, může být obraz méně příznivý.
Podrobněji lze ADP analyzovat v článku Jak obchodovat ADP Employment Report.
Initial Claims a data o nezaměstnanosti
Initial Claims mohou být zajímavým doplňkem k měsíčním údajům o nezaměstnanosti.
Pokud několik týdnů rostou nové žádosti a současně se postupně zvyšuje míra nezaměstnanosti, mohou data vytvářet konzistentnější obraz ochlazování trhu práce.
Pokud jsou však Initial Claims stabilní, není možné automaticky očekávat, že měsíční nezaměstnanost zůstane beze změny.
Více o obchodování tohoto ukazatele najdete také v článku Jak obchodovat data o nezaměstnanosti.
Initial Claims a mzdy
Samotný počet žádostí o podporu neříká nic o tempu růstu mezd. Pro měnovou politiku je přitom důležitá kombinace trhu práce a inflačních tlaků.
Silný pracovní trh společně s rychlým růstem mezd může vytvářet tlak na centrální banku, aby se snižováním sazeb postupovala opatrněji.
Naopak rostoucí počet žádostí společně se zpomalováním růstu mezd může podporovat očekávání uvolňování měnové politiky.
Proto je užitečné sledovat také data o mzdách.
Initial Claims a Fed
Pro Forex tradera je nejdůležitější otázka, zda zveřejněná data mění očekávání ohledně budoucího rozhodování Fedu.
Pokud počet žádostí výrazně klesne pod očekávání, může trh vnímat pracovní trh jako odolnější. Pokud současně zůstává vysoká inflace, může se snížit očekávání rychlého snižování sazeb.
Naopak výrazný růst žádostí může zvýšit obavy ze zpomalování ekonomiky a podpořit očekávání nižších sazeb.
Právě změna očekávání sazeb může být pro dolar důležitější než samotné číslo Initial Claims.
Initial Claims a americký dolar
Americký dolar může na Initial Jobless Claims reagovat velmi rychle, především pokud je výsledek výrazně odlišný od očekávání.
Nižší než očekávané žádosti mohou být pozitivní pro USD, zatímco vyšší než očekávané žádosti mohou být pro dolar negativní.
Nejde ale o univerzální pravidlo. Pokud je například dobrý výsledek již plně započítán v ceně, může dolar po zveřejnění dokonce oslabit.
Initial Claims a EUR/USD
EUR/USD patří mezi měnové páry, které mohou na americká data reagovat výrazně.
Výrazně nižší Initial Claims mohou podpořit USD a tlačit EUR/USD dolů.
Výrazně vyšší žádosti mohou naopak oslabit dolar a podpořit růst EUR/USD.
Protože jde o relativní měnový pár, je však nutné sledovat také evropská data a očekávání ohledně Evropské centrální banky.
Initial Claims a USD/JPY
Silný americký pracovní trh může podpořit USD/JPY, pokud vede k růstu očekávání amerických úrokových sazeb nebo výnosů.
Slabší pracovní trh může naopak vytvořit tlak na pokles USD/JPY.
U tohoto páru je však potřeba sledovat také japonský jen, Bank of Japan a celkový sentiment na finančních trzích.
Initial Claims a GBP/USD
Silnější americká data mohou podpořit dolar a tlačit GBP/USD dolů.
Slabší Initial Claims mohou mít opačný efekt a podpořit GBP/USD.
Pokud ale současně přicházejí významná britská data, může být reakce páru výrazně složitější.
Jak obchodovat překvapení oproti očekávání
Velikost překvapení je při obchodování Initial Claims klíčová.
Představme si například očekávání 220 000 žádostí a skutečný výsledek 185 000. Rozdíl 35 000 je poměrně výrazný a může vyvolat rychlou reakci trhu.
Pokud by však trh očekával 187 000 a skutečnost byla 185 000, je překvapení velmi malé.
V obou případech je tedy skutečná hodnota stejná, ale potenciální význam pro trh je úplně jiný.
Tento princip je důležitý také při obchodování překvapivých ekonomických dat.
Initial Claims a konsenzus analytiků
Konsenzus analytiků představuje očekávání trhu před zveřejněním. Pokud skutečný výsledek odpovídá konsenzu, může být reakce trhu relativně malá.
Pokud se ale skutečnost výrazně odchýlí od očekávání, může dojít k rychlému přecenění měnových párů.
Proto je důležité znát konsenzus před zveřejněním a nehodnotit data pouze podle předchozí hodnoty.
Více o tomto principu nabízí článek Jak funguje konsenzus analytiků.
Initial Claims a revize
Při vyhodnocování nového výsledku je vhodné sledovat také revizi předchozí hodnoty.
První zveřejněný údaj není vždy konečný. Americké ministerstvo práce v jednotlivých reportech zveřejňuje také revidované předchozí hodnoty.
To může být důležité například v situaci, kdy aktuální počet žádostí klesne, ale předchozí týden je současně výrazně revidován směrem nahoru.
Celkový obraz potom nemusí být tak pozitivní, jak naznačuje samotné nové číslo.
Initial Claims a sezónní vlivy
Počet žádostí o podporu může být ovlivněn sezónními faktory. Proto se při ekonomické analýze běžně používají sezónně očištěná data.
Pro tradera je důležité používat srovnatelné hodnoty a nesnažit se interpretovat běžné sezónní výkyvy jako náhlou změnu ekonomického trendu.
První reakce po zveřejnění
Initial Jobless Claims mohou způsobit rychlý pohyb Forexu, zejména pokud je zveřejněné číslo výrazně jiné než očekávání.
První reakce ale nemusí být konečná.
Trh může nejprve reagovat na hlavní číslo a následně vyhodnotit čtyřtýdenní průměr, Continuing Claims, revizi předchozího údaje a další současně zveřejněné statistiky.
Proto může být riskantní otevírat pozici pouze na základě první sekundy pohybu.
Jak obchodovat Initial Claims pomocí Price Action
Jedním z možných přístupů je počkat na první fundamentální reakci a následně sledovat cenovou strukturu.
Pokud například Initial Claims výrazně překonají očekávání směrem dolů a USD začne posilovat, trader může sledovat, zda dolar dokáže prolomit důležitou rezistenci.
U EUR/USD může například dojít k prudkému poklesu pod support. Pokud se cena následně vrátí k této úrovni, ale nedokáže se nad ni vrátit, může jít o potvrzení pokračujícího tlaku na euro.
Pokud se naopak EUR/USD rychle vrátí nad původně proražený support, může to signalizovat slabou akceptaci fundamentálního impulsu.
Tento přístup lze spojit s principy Price Action na Forexu.
Initial Claims a volatilita
Makroekonomická data mohou krátkodobě zvýšit volatilitu měnových párů.
Pokud je překvapení velké, může se během několika sekund objevit výrazný pohyb. Současně může dojít k rozšíření spreadu a skluzu.
To znamená, že obchodník nemusí být schopen vstoupit nebo vystoupit přesně na ceně, kterou vidí před zveřejněním.
Proto je při obchodování makrodat důležitá přiměřená velikost pozice a předem stanovené maximální riziko.
Kdy Initial Claims raději neobchodovat
Pokud je výsledek téměř totožný s očekáváním, nemusí být důvod očekávat výrazný nový pohyb.
Obchodování může být problematické také tehdy, pokud současně vychází několik významných amerických statistik a jejich signály se navzájem rozcházejí.
Opatrnost je vhodná také při extrémní volatilitě, kdy není možné rozumně definovat vstup, výstup a maximální riziko.
Trader nemusí obchodovat každé zveřejnění. Pokud není jasný fundamentální ani technický scénář, může být lepší počkat.
Praktický příklad obchodování Initial Jobless Claims
Představme si, že trh očekává 220 000 nových žádostí. Předchozí hodnota činila 215 000.
Skutečný výsledek dosáhne 185 000.
Jde o výrazně lepší výsledek, než trh očekával. Pokud současně klesne čtyřtýdenní průměr a Continuing Claims nevykazují výrazné zhoršení, může být obraz amerického trhu práce pozitivnější.
USD začne posilovat a EUR/USD prudce klesne.
Trader však nemusí otevírat short okamžitě. Může počkat na první impuls a sledovat, zda se EUR/USD vrátí k důležité supportní úrovni.
Pokud se cena pod tuto úroveň vrátí a následně ji nedokáže získat zpět, může to potvrdit pokračující tlak na euro.
Pokud se naopak pár rychle vrátí nad původní úroveň, může být původní fundamentální scénář slabší.
Když Initial Claims ukazují jiným směrem než ostatní data
Velmi důležitá je situace, kdy jednotlivé ekonomické ukazatele nejsou konzistentní.
Initial Claims mohou například výrazně klesnout, ale současně mohou zpomalovat mzdy a růst zaměstnanosti.
V takovém případě není vhodné automaticky považovat celý trh práce za silný.
Trader může sledovat, jak kombinaci dat interpretuje trh prostřednictvím dolaru, výnosů a očekávání úrokových sazeb.
Pokud se jednotlivé signály výrazně rozcházejí, může být lepší obchodní příležitost vynechat.
Jak si připravit obchodní scénáře
Před zveřejněním si může trader připravit několik variant.
Výrazně méně žádostí než očekávání: potenciálně pozitivní scénář pro USD.
Výsledek přibližně podle očekávání: omezený nový informační impuls.
Výrazně více žádostí než očekávání: potenciálně negativní scénář pro USD.
Každý scénář je vhodné spojit také s cenovou reakcí. Samotný fundamentální výsledek nemusí být dostatečným důvodem k otevření pozice.
Initial Claims a širší obraz americké ekonomiky
Initial Jobless Claims dávají větší smysl v kombinaci s dalšími ekonomickými ukazateli.
Trader může sledovat zaměstnanost, nezaměstnanost, mzdy, maloobchodní tržby, PMI, inflaci a další data.
Pokud například rostou Initial Claims, klesá zaměstnanost, zpomalují mzdy a současně slábne spotřeba, může být obraz zpomalující ekonomiky výraznější.
Naopak nízké Claims, silná zaměstnanost, stabilní mzdy a odolná spotřeba mohou vytvářet obraz robustnější ekonomiky.
Do tohoto kontextu zapadají také maloobchodní tržby.
Nejčastější chyby při obchodování Initial Jobless Claims
Jednou z nejčastějších chyb je interpretovat každý týdenní růst nebo pokles jako nový dlouhodobý trend.
Další chybou je ignorování očekávání trhu. Nižší počet žádostí nemusí být pozitivní, pokud trh očekával ještě výrazně nižší hodnotu.
Chybou je také sledování pouze hlavního čísla bez čtyřtýdenního průměru, Continuing Claims a revizí.
Velkým problémem je vstup do trhu pouze podle první sekundy po zveřejnění.
Rizikem je rovněž příliš velká pozice během období zvýšené volatility.
Jak postupovat krok za krokem
Nejprve si trader zjistí čas zveřejnění, předchozí hodnotu a očekávání trhu.
Po zveřejnění porovná skutečný výsledek s konsenzem a určí velikost překvapení.
Následně zkontroluje čtyřtýdenní průměr, Continuing Claims a případnou revizi předchozí hodnoty.
Poté vyhodnotí, zda data mění pohled na americký trh práce a očekávání ohledně Fedu.
Následně sleduje reakci amerického dolaru, výnosů a konkrétního měnového páru.
Teprve pokud fundamentální scénář odpovídá cenové reakci, může hledat vstup podle svého obchodního systému.
Initial Claims jako součást fundamentální strategie
Initial Jobless Claims mohou být velmi užitečným fundamentálním filtrem, protože poskytují pravidelný a relativně rychlý pohled na vývoj amerického trhu práce.
Nejzajímavější ale nejsou izolované týdenní změny. Mnohem větší význam může mít kombinace několika týdnů vývoje, čtyřtýdenního průměru, Continuing Claims a dalších ukazatelů trhu práce.
Pokud například počet nových žádostí postupně roste, čtyřtýdenní průměr se zvyšuje a pokračující žádosti rostou také, může jít o výraznější signál ochlazování trhu práce.
Naopak dlouhodobě nízké žádosti společně se stabilním nebo klesajícím průměrem mohou podporovat obraz odolnějšího pracovního trhu.
Initial Claims a řízení rizika
Makroekonomické zveřejnění může během několika sekund výrazně změnit cenu měnového páru. Proto je důležité předem určit maximální přijatelné riziko a velikost pozice.
Trader by měl počítat také s možností skluzu a dočasného rozšíření spreadu.
