Jak obchodovat data o nezaměstnanosti
Data o nezaměstnanosti patří mezi nejdůležitější ekonomické ukazatele, které mohou ovlivňovat měnové kurzy, úrokové sazby, dluhopisy i akciové indexy. Pro Forex tradera jsou důležitá především proto, že poskytují informace o kondici trhu práce a mohou měnit očekávání ohledně dalšího vývoje měnové politiky centrální banky.
Pokud se zajímáte o osobní finance a peníze, dříve nebo později se můžete dostat také k tématům spojeným s burzou a tradingem (indexy, forex, CFD). Právě fundamentální data, mezi která patří také nezaměstnanost, mohou při obchodování měnových párů sehrát významnou roli.
Samotné číslo nezaměstnanosti ale není obchodním signálem. Trader musí sledovat především očekávání trhu, rozdíl mezi očekávanou a skutečnou hodnotou, vývoj zaměstnanosti, mzdy, další ekonomická data a především reakci finančních trhů.
Co jsou data o nezaměstnanosti
Data o nezaměstnanosti ukazují, jak velká část pracovní síly nemá zaměstnání, ale podle metodiky dané statistiky je považována za nezaměstnanou. Nejčastěji se pracuje s mírou nezaměstnanosti vyjádřenou v procentech.
Pokud například míra nezaměstnanosti činí 4 %, znamená to, že podle příslušné statistické metodiky představují nezaměstnaní 4 % pracovní síly.
Pro Forex tradera však není nejdůležitější samotná hodnota. Mnohem zajímavější je, zda nezaměstnanost roste nebo klesá, jak rychle se mění a zda její vývoj překvapil trh.
Proč nezaměstnanost ovlivňuje Forex
Trh práce je důležitou součástí ekonomiky. Zaměstnanost ovlivňuje příjmy domácností, spotřebu, podnikatelskou aktivitu a nepřímo také inflaci.
Pokud nezaměstnanost výrazně roste, může to signalizovat ochlazování ekonomiky. Pokud naopak zůstává nízká nebo klesá, může trh práce působit odolně.
Pro měnový trh je však zásadní ještě jeden faktor. Centrální banka může při silném trhu práce vidět menší důvod k rychlému snižování úrokových sazeb. Slabší trh práce naopak může zvýšit očekávání uvolňování měnové politiky.
Nejdůležitější je očekávání trhu
Jednou z nejčastějších chyb začínajících traderů je sledování pouze zveřejněného čísla. Trh totiž nereaguje pouze na samotnou hodnotu, ale především na to, jak se liší od toho, co již bylo očekáváno.
Před zveřejněním je proto vhodné znát tři údaje:
Předchozí hodnota: například 4,3 %.
Očekávání: například 4,2 %.
Skutečnost: například 4,0 %.
Výsledek 4,0 % by v tomto případě představoval pozitivní překvapení pro trh práce. Pokud by však trh očekával 3,8 %, stejná hodnota 4,0 % by byla zklamáním.
Právě proto je rozdíl mezi očekáváním a skutečností jedním z nejdůležitějších principů fundamentálního obchodování.
Jak obchodovat nižší nezaměstnanost
Nižší než očekávaná nezaměstnanost může být pozitivním signálem pro měnu dané ekonomiky.
Pokud nezaměstnanost klesne například ze 4,3 % na 4,0 %, zatímco trh očekával 4,2 %, může být výsledek vnímán jako pozitivní překvapení.
Silnější trh práce může znamenat odolnější ekonomiku. Pokud zároveň rostou mzdy a další ekonomické ukazatele zůstávají silné, může trh očekávat, že centrální banka nebude muset rychle snižovat úrokové sazby.
Takový scénář může podpořit měnu.
Neznamená to však automaticky, že trader má okamžitě nakupovat danou měnu. Rozhodující je celkový kontext a skutečná reakce trhu.
Jak obchodovat vyšší nezaměstnanost
Vyšší než očekávaná nezaměstnanost může být negativním signálem pro měnu.
Pokud trh očekává například 4,0 %, ale skutečnost dosáhne 4,4 %, jde o výrazné negativní překvapení.
Pokud současně zpomaluje růst mezd, klesá zaměstnanost a slábne ekonomická aktivita, může vzniknout mnohem silnější argument pro očekávání uvolňování měnové politiky.
To může vytvořit tlak na oslabení měny.
Také zde ale platí, že samotné číslo nestačí. Trader musí sledovat, co se skutečně děje s očekáváním úrokových sazeb a jak na data reaguje měnový pár.
Nezaměstnanost a počet pracovních míst
Nezaměstnanost není vhodné sledovat izolovaně. Velmi důležitý je také počet nově vytvořených nebo zaniklých pracovních míst.
Může například nastat situace, kdy počet pracovních míst výrazně překoná očekávání, ale míra nezaměstnanosti současně vzroste.
Takový report není možné jednoduše označit za pozitivní nebo negativní. Trader musí zjistit, proč se jednotlivé ukazatele rozcházejí a jak tuto kombinaci interpretuje trh.
Proto je vhodné sledovat nezaměstnanost společně s dalšími daty z trhu práce.
Nezaměstnanost a mzdy
Vývoj mezd představuje další důležitou součást trhu práce. Silný trh práce společně s rychlým růstem mezd může vytvářet tlak na spotřebu a inflaci.
Centrální banka potom může být opatrnější se snižováním úrokových sazeb.
Naopak rostoucí nezaměstnanost společně se zpomalováním růstu mezd může signalizovat ochlazování ekonomiky a potenciálně zvýšit očekávání budoucího snižování sazeb.
Proto je užitečné sledovat také data o mzdách.
Nezaměstnanost a centrální banka
Pro Forex tradera je nejdůležitější vazba mezi trhem práce a měnovou politikou.
Centrální banka při rozhodování o úrokových sazbách sleduje řadu ekonomických ukazatelů. Trh práce je jedním z nich.
Pokud nezaměstnanost výrazně klesne a zároveň zůstávají silné mzdy a inflace, může trh očekávat vyšší úrokové sazby po delší dobu.
Pokud nezaměstnanost naopak výrazně vzroste a ekonomika zpomaluje, může vzrůst očekávání rychlejšího snižování sazeb.
Právě změna očekávání sazeb může být pro měnu důležitější než samotná změna nezaměstnanosti.
Nezaměstnanost a úrokové sazby
Úrokové sazby patří mezi významné faktory ovlivňující hodnotu měn. Pokud ekonomická data změní očekávání budoucího vývoje sazeb, může měnový trh reagovat velmi rychle.
Například pokles nezaměstnanosti z 4,2 % na 4,1 % nemusí mít velký dopad, pokud trh již očekával stabilní měnovou politiku.
Pokud však stejný pokles způsobí výrazné přecenění očekávaných sazeb, může být reakce měny podstatně větší.
Nezaměstnanost a americký dolar
Americká míra nezaměstnanosti patří mezi důležitá data pro obchodníky s americkým dolarem.
Nižší než očekávaná nezaměstnanost může za určitých podmínek podpořit USD, protože může signalizovat odolnější americkou ekonomiku a menší potřebu rychlého snižování sazeb.
Vyšší než očekávaná nezaměstnanost může mít opačný efekt.
Rozhodující je však celkový stav americké ekonomiky a očekávání ohledně dalšího postupu Fedu.
Nezaměstnanost a EUR/USD
Americká data o nezaměstnanosti mohou výrazně ovlivnit měnový pár EUR/USD.
Pokud americká nezaměstnanost výrazně klesne pod očekávání a trh začne očekávat vyšší americké sazby, může USD posílit a EUR/USD klesnout.
Pokud nezaměstnanost naopak výrazně vzroste, může USD oslabit a EUR/USD růst.
EUR/USD je ale relativní měnový pár. Proto je potřeba sledovat také evropskou ekonomiku a očekávání ohledně Evropské centrální banky.
Nezaměstnanost a USD/JPY
Silnější americký trh práce může podpořit USD/JPY, pokud vede k růstu očekávaných amerických sazeb nebo výnosů.
Slabší americká data mohou naopak vytvořit tlak na pokles tohoto měnového páru.
U USD/JPY je však potřeba sledovat také japonský fundament, rozhodování Bank of Japan a celkový rizikový sentiment na finančních trzích.
Nezaměstnanost a GBP/USD
Americká nezaměstnanost může ovlivnit GBP/USD především prostřednictvím amerického dolaru.
Silnější americký trh práce může podpořit USD a tlačit GBP/USD dolů. Slabší americký trh práce může naopak vytvořit tlak na oslabení USD a růst GBP/USD.
Pokud ale současně vycházejí důležitá britská data, je nutné porovnat americký a britský fundament.
Nezaměstnanost v eurozóně
Také data o nezaměstnanosti v eurozóně mohou ovlivňovat hodnotu eura.
Pokles nezaměstnanosti může podporovat představu odolnějšího evropského trhu práce a ekonomiky. Růst nezaměstnanosti může naopak zvyšovat obavy ze zpomalování.
Při obchodování EUR/USD je proto důležité porovnávat evropský a americký vývoj, nikoliv sledovat pouze jednu ekonomiku.
Nezaměstnanost a NFP
Americká míra nezaměstnanosti je zveřejňována v rámci měsíčního reportu trhu práce společně s dalšími významnými údaji, zejména Nonfarm Payrolls.
To může vytvořit situaci, kdy jednotlivé části reportu vysílají protichůdné signály.
Například počet nových pracovních míst může výrazně překonat očekávání, zatímco míra nezaměstnanosti současně vzroste.
V takové situaci nemusí být reakce dolaru jednoznačná a trader by měl sledovat především to, jak trh interpretuje celý report.
Nezaměstnanost a ADP Employment Report
ADP Employment Report poskytuje informace o změně soukromé zaměstnanosti, zatímco míra nezaměstnanosti zachycuje jiný aspekt trhu práce.
ADP proto není možné jednoduše používat jako přímou předpověď míry nezaměstnanosti nebo NFP.
Pokud však několik různých ukazatelů současně signalizuje ochlazování trhu práce, může být fundamentální obraz výraznější. Podrobněji se ADP věnuje článek Jak obchodovat ADP Employment Report.
Nezaměstnanost a Initial Jobless Claims
Initial Jobless Claims jsou zveřejňovány každý týden a sledují nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti. Míra nezaměstnanosti je naopak měsíční ukazatel.
Pokud například několik týdnů rostou nové žádosti a následně se zvýší také míra nezaměstnanosti, mohou data společně potvrzovat ochlazování trhu práce.
Jeden týdenní nárůst žádostí však automaticky neznamená, že musí okamžitě vzrůst také měsíční nezaměstnanost.
Více o tomto ukazateli nabízí článek Jak obchodovat Initial Jobless Claims.
První reakce po zveřejnění
Data o nezaměstnanosti mohou způsobit velmi rychlý pohyb Forexu, zejména pokud se skutečný výsledek výrazně odchýlí od očekávání.
První reakce však nemusí představovat konečný směr trhu.
Forex může nejprve reagovat na hlavní číslo a následně vyhodnotit další části reportu, například mzdy, počet pracovních míst nebo změnu očekávání úrokových sazeb.
Proto nemusí být ideální snažit se otevřít pozici během první sekundy po zveřejnění.
Jak obchodovat nezaměstnanost pomocí Price Action
Jedním z možných přístupů je spojit fundamentální překvapení s následnou cenovou reakcí.
Pokud například americká nezaměstnanost výrazně klesne pod očekávání a USD začne posilovat, trader může sledovat, zda dolar dokáže překonat důležitou cenovou úroveň.
Pokud se například EUR/USD po prudkém poklesu vrátí k proraženému supportu a nedokáže se nad něj vrátit, může to potvrzovat pokračující tlak na euro.
Pokud se naopak pár rychle vrátí nad původní úroveň, může jít o signál, že trh data interpretuje jinak.
Takový přístup lze kombinovat s principy Price Action na Forexu.
Nezaměstnanost a překvapivá data
Při obchodování nezaměstnanosti je zásadní velikost překvapení oproti očekávání.
Pokud trh očekává nezaměstnanost 4,2 % a skutečnost dosáhne 3,9 %, jde o výrazné pozitivní překvapení.
Pokud ale trh očekává 3,9 % a skutečnost činí 4,0 %, je překvapení mnohem menší.
Stejný rozdíl 0,1 procentního bodu proto může mít v různých situacích úplně jiný dopad.
Právě princip rozdílu mezi očekáváním a skutečností je důležitý při obchodování překvapivých ekonomických dat.
Nezaměstnanost a konsenzus analytiků
Konsenzus analytiků představuje očekávání trhu před zveřejněním ekonomických dat.
Pokud nezaměstnanost vyjde přesně podle očekávání, nemusí zveřejnění představovat významný nový impulz.
Pokud se však skutečnost výrazně odchýlí od konsenzu, může dojít k rychlému přecenění očekávání ohledně ekonomiky a úrokových sazeb.
Proto je důležité znát konsenzus ještě před zveřejněním a nevytvářet obchodní scénář pouze podle předchozí hodnoty.
Nezaměstnanost a revize
Při interpretaci nových údajů je vhodné sledovat také případné revize předchozích hodnot.
Revize mohou změnit pohled na předchozí vývoj trhu práce. Nové číslo proto není vždy vhodné hodnotit zcela izolovaně.
Pokud například aktuální nezaměstnanost zůstane stejná, ale předchozí údaj je revidován, může se změnit celkový pohled na trend trhu práce.
Nezaměstnanost a volatilita
Významná data z trhu práce mohou krátkodobě výrazně zvýšit volatilitu.
Měnový pár může během několika sekund překonat několik cenových úrovní. Současně může dojít k rozšíření spreadu a skluzu.
Stop loss proto nemusí být v období vysoké volatility realizován přesně na plánované ceně.
Obchodník by měl proto při zveřejnění důležitých dat pracovat s přiměřenou velikostí pozice a předem definovaným rizikem.
Kdy data o nezaměstnanosti raději neobchodovat
Pokud je skutečný výsledek téměř shodný s očekáváním, nemusí vzniknout dostatečně silný nový pohyb.
Opatrnost je vhodná také tehdy, pokud současně vychází několik významných ekonomických statistik a jejich signály se navzájem rozcházejí.
Obchod nemusí být vhodný ani při extrémní volatilitě, kdy je obtížné rozumně definovat vstup, výstup a maximální možnou ztrátu.
Není nutné obchodovat každé zveřejnění. Pokud není jasný scénář, může být nejlepším rozhodnutím počkat na další příležitost.
Praktický příklad obchodování nezaměstnanosti
Představme si, že trh očekává americkou nezaměstnanost 4,2 %. Předchozí hodnota byla 4,3 %.
Skutečný výsledek dosáhne 4,0 %.
Jde o pozitivní překvapení. Pokud současně růst mezd zůstává silný a počet nových pracovních míst překoná očekávání, může vzniknout konzistentní obraz odolného amerického trhu práce.
USD po zveřejnění posílí a EUR/USD prudce klesne.
Trader však nemusí vstupovat do shortu během první svíčky. Může počkat, zda se cena vrátí k důležité úrovni a zda ji nedokáže překonat zpět.
Pokud EUR/USD následně začne znovu klesat, může cenová reakce potvrdit fundamentální scénář.
Pokud se však pár rychle vrátí nad původní úroveň a pokračuje vzhůru, může být původní interpretace trhu práce nedostatečná.
Když nezaměstnanost a NFP ukazují opačně
Jedna z nejzajímavějších situací nastává tehdy, když jednotlivé části reportu trhu práce nejsou konzistentní.
Například NFP může výrazně překonat očekávání, ale míra nezaměstnanosti současně vzroste.
V takovém případě není vhodné mechanicky označit celý report za pozitivní nebo negativní. Trader může sledovat reakci dolaru, výnosů a očekávání úrokových sazeb.
Pokud trh nedokáže vytvořit jasný směr, může být lepší obchod vynechat.
Jak si připravit obchodní scénáře
Před zveřejněním lze připravit několik základních scénářů.
Výrazně nižší nezaměstnanost: potenciálně pozitivní pro měnu, pokud podporuje očekávání odolnějšího trhu práce a vyšších sazeb.
Výsledek kolem očekávání: omezený nový informační impuls.
Výrazně vyšší nezaměstnanost: potenciálně negativní pro měnu, pokud zvyšuje očekávání zpomalování ekonomiky a uvolňování měnové politiky.
Ke každému scénáři je vhodné přidat také podmínku cenového potvrzení.
Nezaměstnanost a širší makroekonomický obraz
Nezaměstnanost má největší význam tehdy, když zapadá do širšího ekonomického trendu.
Rostoucí nezaměstnanost společně se slabým růstem mezd, klesající spotřebou a slabší podnikatelskou aktivitou může signalizovat výraznější ekonomické ochlazování.
Naopak nízká nezaměstnanost, silný růst mezd, odolná spotřeba a vysoká podnikatelská aktivita mohou vytvářet obraz silné ekonomiky.
Proto je vhodné sledovat také maloobchodní tržby a další makroekonomické ukazatele.
Nejčastější chyby při obchodování nezaměstnanosti
Jednou z nejčastějších chyb je automatické pravidlo „nižší nezaměstnanost = koupit měnu“.
Další chybou je ignorování očekávání. Nezaměstnanost 4,0 % může být pozitivním výsledkem, pokud trh očekával 4,2 %, ale negativním překvapením, pokud očekával 3,8 %.
Chybou je také ignorování mezd, zaměstnanosti a dalších částí reportu trhu práce.
Velkým rizikem je vstup do trhu pouze podle první cenové reakce.
Trader by se měl vyhnout také nepřiměřeně velké pozici během zveřejnění, protože volatilita může být výrazně vyšší než za běžných podmínek.
Jak postupovat krok za krokem
Nejprve si trader zjistí předchozí hodnotu nezaměstnanosti, očekávání trhu a čas zveřejnění.
Po zveřejnění porovná skutečnost s konsenzem a určí, zda jde o pozitivní nebo negativní překvapení.
Následně vyhodnotí další údaje z trhu práce, především zaměstnanost a mzdy.
Poté posoudí možný dopad na ekonomický výhled, inflaci a očekávání úrokových sazeb.
Následně sleduje reakci dolaru a výnosů.
Teprve pokud fundamentální scénář odpovídá cenové reakci, může hledat obchodní příležitost podle svého systému.
Data o nezaměstnanosti jako součást obchodní strategie
Data o nezaměstnanosti mohou být velmi užitečnou součástí fundamentálního obchodování Forexu, ale samotné číslo by nemělo být jediným obchodním signálem.
Silnější scénář vzniká například tehdy, když nezaměstnanost výrazně klesne pod očekávání, mzdy zůstávají silné, zaměstnanost roste a trh současně přehodnocuje očekávání úrokových sazeb směrem vzhůru.
Opačný scénář může vzniknout při výrazném růstu nezaměstnanosti, zpomalování mezd, slabé zaměstnanosti a rostoucím očekávání snižování sazeb.
Pokud jsou však jednotlivé signály protichůdné, není nutné obchod vynucovat.
Nezaměstnanost a řízení rizika
Makroekonomické zveřejnění může způsobit pohyb, který během několika sekund výrazně změní hodnotu otevřené pozice.
Proto je důležité předem určit maximální riziko, velikost pozice a úroveň, při které bude původní scénář považován za neplatný.
Silné přesvědčení o budoucím směru trhu není důvodem pro nepřiměřenou velikost pozice.
Obchodník by měl počítat také s možností skluzu a rozšíření spreadu.
Skutečná reakce trhu je důležitější než předpověď
Nejdůležitějším principem při obchodování dat o nezaměstnanosti je rozlišovat mezi tím, co statistika teoreticky znamená, a tím, jak ji skutečně interpretuje trh.
Nižší nezaměstnanost může být pozitivní pro dolar, ale pokud dolar po zveřejnění oslabuje, je potřeba tento pohyb respektovat. Trh může řešit například současně zveřejněné mzdy, změnu očekávání Fedu, výnosy dluhopisů nebo skutečnost, že pozitivní výsledek již byl započítán v ceně.
Stejně tak vyšší nezaměstnanost nemusí automaticky znamenat pokles měny, pokud trh očekával ještě horší výsledek.
