Co je swap na Forexu

Osobní finance a peníze a burza a trading zahrnují také pochopení swapu, který patří mezi důležité náklady při držení Forexové pozice přes noc. Swap představuje finanční úpravu, která se může připsat nebo odečíst z obchodního účtu v závislosti na směru pozice, obchodovaném měnovém páru, úrokových sazbách jednotlivých měn a podmínkách konkrétního brokera. U long pozice a short pozice může být swap odlišný a v některých situacích může být kladný, zatímco v jiných záporný. Swap je proto důležitý především pro tradery, kteří drží pozice několik dní, týdnů nebo déle. U velmi krátkodobého obchodování může mít na výsledek menší vliv, ale u position tradingu se může během delší doby výrazně nasčítat. Výše swapu není univerzální pro celý Forexový trh. Každý broker může používat vlastní podmínky, způsob výpočtu a čas, kdy swap připisuje nebo účtuje. Trader by proto měl před otevřením pozice znát konkrétní swapové sazby svého brokera a zahrnout je do celkového vyhodnocení obchodní strategie.

Co je swap na Forexu

Swap na Forexu je finanční náklad nebo výnos spojený s držením otevřené pozice přes noc. Pokud trader pozici otevře a uzavře během stejného obchodního dne podle pravidel brokera, swap se obvykle neuplatní. Pokud ji však drží přes stanovený čas, může být na účet připsána nebo z něj odečtena swapová úprava.

Swap souvisí především s rozdílem úrokových sazeb mezi dvěma měnami v obchodovaném páru a s náklady a podmínkami financování daného obchodního produktu.

Například při obchodování EUR/USD trader současně spekuluje na vztah mezi eurem a americkým dolarem. Při držení pozice přes noc proto vzniká finanční úprava spojená s financováním této pozice.

Proč swap vzniká

Forexové obchodování umožňuje držet pozici, jejíž nominální hodnota je výrazně vyšší než vlastní kapitál vyčleněný jako margin. Otevřená pozice proto představuje určitou formu financované expozice.

Do výpočtu swapu mohou vstupovat rozdíly úrokových sazeb mezi měnami, náklady brokera, podmínky poskytovatelů likvidity a další faktory.

Swap proto není jednoduše pevně daný rozdílem dvou oficiálních úrokových sazeb. Konkrétní částka závisí na obchodním instrumentu a podmínkách poskytovatele.

Long swap a short swap

Swap se může lišit podle směru otevřené pozice. Long swap se vztahuje k nákupní pozici, zatímco short swap k prodejní pozici.

U jednoho měnového páru může být například držení long pozice zpoplatněno záporným swapem, zatímco short pozice může mít jinou sazbu. V některých případech může být jedna ze stran dokonce kreditována kladným swapem.

Podmínky se však průběžně mění a závisí na brokerovi. Proto není vhodné předpokládat, že konkrétní měnový pár bude mít vždy stejný swap.

Pozitivní a negativní swap

Negativní swap znamená, že broker při držení pozice přes noc odečte z účtu určitou částku. Pokud trader drží pozici delší dobu, mohou se tyto náklady postupně nasčítat.

Pozitivní swap naopak znamená, že za určitých podmínek může být traderovi při držení pozice přes noc částka připsána.

Pozitivní swap však automaticky neznamená výhodný obchod. Trader musí stále počítat s pohybem ceny, spreadem, případnými komisemi a dalšími náklady.

Jak se swap počítá

Výpočet swapu se může mezi brokery výrazně lišit. Broker může uvádět swap například v bodech, měně účtu, měně instrumentu nebo jako konkrétní denní sazbu pro určitý objem.

Obecně lze výsledek chápat jako sazbu vztahující se k velikosti otevřené pozice a počtu nocí, během kterých je pozice držena.

Pokud například broker uvádí určitou swapovou sazbu pro jeden lot EUR/USD, skutečný náklad při držení několika lotů bude odpovídajícím způsobem vyšší.

Přesný výpočet je vždy nutné ověřit podle podmínek konkrétního brokera, protože způsob převodu a účtování se může lišit.

Kdy se swap účtuje

Swap se účtuje v konkrétní denní čas stanovený brokerem. Nejde tedy nutně o půlnoc podle místního času tradera.

Pokud je pozice v rozhodný okamžik stále otevřená, může dojít k připsání nebo odečtení swapu.

Trader, který se snaží swapům vyhnout, proto musí znát přesný čas rolloveru u svého brokera.

U různých brokerů se tento čas může lišit.

Trojitý swap

U mnoha Forexových účtů existuje den, kdy se standardní denní swap účtuje v násobné výši. Často se používá trojitý swap, který kompenzuje financování za období, kdy se standardní vypořádání neposouvá každý kalendářní den stejným způsobem.

Konkrétní den trojitého swapu se může lišit podle instrumentu a brokera. U některých měnových párů se může lišit také podle obchodních podmínek a kalendáře.

Pro swingového nebo pozičního tradera může mít trojitý swap významný dopad na celkový výsledek obchodu, protože jediný rollover může představovat několik běžných denních swapových úprav.

Swap při short a long pozici

Trader by měl vždy kontrolovat swap pro oba směry. Není správné předpokládat, že pokud je long pozice levná, bude stejně levná také short pozice.

Například určitý měnový pár může mít při dlouhodobém držení záporný swap pro long pozici a jinou zápornou nebo kladnou hodnotu pro short pozici.

Pokud trader plánuje držet obchod několik týdnů, může být rozdíl mezi swapovými sazbami pro jednotlivé směry významnou součástí obchodního rozhodnutí.

Swap a krátkodobé obchodování

U skalpingu a některých forem intradenního obchodování nemusí swap hrát zásadní roli, protože pozice jsou uzavírány před rozhodným časem pro rollover.

Trader však musí znát podmínky svého brokera, protože hranice mezi dnem a nocí není pouze otázkou toho, kdy jde trader spát.

Pokud například intradenní trader omylem ponechá pozici otevřenou přes rollover, může vzniknout swapový náklad, se kterým původně nepočítal.

Swap a swing trading

U swing tradingu může swap začít být podstatnější. Pokud trader drží pozici několik dní, každý den může vznikat další finanční úprava.

Například obchod s očekávaným ziskem 5 000 Kč může po několika týdnech držení přinést výrazně nižší čistý výsledek, pokud je spojen s vysokým záporným swapem.

Proto by měl trader při plánování delších obchodů odhadnout nejen potenciální pohyb ceny, ale také náklady na držení pozice.

Swap a position trading

U position tradingu může mít swap ještě větší význam, protože pozice mohou být otevřené několik týdnů nebo měsíců.

Pokud je swap každý den záporný, může dlouhodobé držení výrazně zvýšit náklady obchodu.

Naopak strategie založená na měnových párech s příznivým swapovým rozdílem může část nákladů na držení pozice snížit, případně za určitých podmínek vytvářet kladný swapový výnos.

Swap však nikdy nesmí být jediným důvodem pro otevření pozice. Rozhodující by měla být především obchodní strategie a očekávaný vývoj trhu.

Swap a carry trade

Carry trade je strategie, která se snaží využívat rozdílu ve výnosech nebo úrokových nákladech mezi dvěma měnami. Trader může například držet měnu s relativně vyšší úrokovou sazbou a financovat ji měnou s nižší sazbou.

Pokud jsou podmínky příznivé, může vzniknout pozitivní úrokový rozdíl. V praxi však výsledný swap závisí také na podmínkách brokera, nákladech financování a dalších faktorech.

Carry trade proto není bezriziková strategie. Pohyb měnového kurzu může případný pozitivní swap výrazně převážit.

Swap a velikost pozice

Výše swapu obvykle souvisí také s velikostí pozice. Čím větší nominální expozici trader drží, tím větší může být denní finanční úprava.

Pokud například trader zdvojnásobí objem stejného měnového páru, může se za jinak stejných podmínek přibližně zdvojnásobit také swapový náklad nebo výnos.

To je další důvod, proč by velikost pozice měla být nastavena podle risk managementu a nikoli podle toho, jak vysokou páku broker umožňuje.

Swap a obchodní náklady

Swap je pouze jednou z položek, které ovlivňují skutečný výsledek Forexového obchodu. Trader může současně platit nebo nést spread, případnou komisi a náklady spojené se skluzem.

U krátkodobého obchodu může být hlavním nákladem spread a komise. U dlouhodobého obchodu může naopak začít hrát významnou roli právě swap.

Při hodnocení strategie je proto důležité pracovat s čistým výsledkem po zohlednění všech relevantních nákladů.

Jak zjistit swap u brokera

Konkrétní swapové sazby bývají uvedeny přímo v obchodní platformě nebo v podmínkách brokera. Trader může u konkrétního měnového páru obvykle zjistit hodnotu swapu pro long a short pozici.

Před otevřením dlouhodobějšího obchodu je vhodné zkontrolovat obě hodnoty a také informace o dni, kdy broker účtuje násobný swap.

Swapové podmínky se mohou měnit, takže u dlouhodobých strategií není vhodné spoléhat na staré údaje.

Nejčastější chyby při práci se swapem

Jednou z nejčastějších chyb je úplné ignorování swapu u obchodů, které mají být drženy několik týdnů nebo měsíců. I relativně malý denní náklad se může za delší období výrazně nasčítat.

Další chybou je předpoklad, že swap je vždy záporný. U některých kombinací měnových párů a směrů pozice může být swap kladný, ale konkrétní podmínky je nutné ověřit u brokera.

Problematické je také přehlížení trojitého swapu. Pokud trader otevře pozici před dnem, kdy se účtuje násobná sazba, může být výsledný náklad výrazně vyšší než běžný denní swap.

Chybou je rovněž rozhodovat se pouze podle swapu. Příznivý swap nemůže sám o sobě kompenzovat nevýhodný pohyb měnového páru.

Swap na Forexu představuje finanční úpravu spojenou především s držením otevřené pozice přes noc. V závislosti na měnovém páru, směru pozice, úrokových podmínkách a pravidlech brokera může být swap pro tradera nákladem, ale za určitých podmínek také výnosem. Při obchodování EUR/USD například trader drží expozici vůči euru a americkému dolaru a při ponechání pozice přes rozhodný čas rolloveru může vzniknout swapová úprava. Swap proto není univerzální poplatek, který by byl pro všechny tradery stejný. Liší se podle instrumentu, směru pozice, velikosti obchodu a konkrétních podmínek poskytovatele. Long a short pozice mohou mít odlišné swapové sazby. U jedné strany může být swap záporný a u druhé může být méně záporný nebo za určitých podmínek kladný. Výši swapu je proto nutné kontrolovat přímo u brokera. Důležité je také vědět, kdy broker swap účtuje. Rozhodující není běžná půlnoc podle místního času tradera, ale konkrétní čas rolloveru stanovený brokerem. Pokud je pozice v tomto okamžiku otevřená, může dojít k připsání nebo odečtení swapu. U mnoha Forexových účtů existuje také den, kdy se swap účtuje v násobné výši, často jako trojitý swap. Tento mechanismus může mít významný dopad především u swingových a pozičních obchodů. U skalpingu nebo běžného intradenního obchodování může být swap méně významný, pokud trader všechny pozice uzavírá před rolloverem. U swing tradingu už se však denní swap může během několika dní nebo týdnů výrazně nasčítat. U position tradingu může být ještě důležitější, protože pozice mohou zůstat otevřené několik měsíců. Pokud například obchod generuje očekávaný zisk 5 000 Kč, ale současně vzniká každý den záporný swap, skutečný čistý výsledek bude postupně nižší. Swap je proto potřeba zahrnout do plánování dlouhodobých obchodů stejně jako spread, případné komise a další náklady. S velikostí pozice se obvykle mění také absolutní hodnota swapu. Větší pozice tedy může znamenat nejen větší potenciální zisk nebo ztrátu z pohybu ceny, ale také větší denní swapový náklad nebo výnos. To je důležitý důvod, proč nemá být velikost pozice určována pouze podle dostupné páky. Se swapem souvisí také strategie carry trade, která se snaží využívat rozdíly ve výnosech nebo úrokových nákladech mezi měnami. Ani pozitivní swap však nepředstavuje bezrizikový výnos. Pokud se měnový pár výrazně pohne proti traderovi, ztráta z kurzu může pozitivní swap snadno převážit. Před otevřením dlouhodobé pozice by proto trader měl zkontrolovat swap pro long i short, denní sazbu, případný násobný swap a další obchodní náklady. Zároveň by měl počítat s tím, že swapové sazby se mohou v čase měnit. Správné pochopení swapu je proto důležité především pro každého tradera, který nedrží Forexové pozice pouze několik minut nebo hodin. U delších obchodů může být rozdíl mezi hrubým a čistým výsledkem výrazný právě kvůli nákladům na financování. Swap by tedy neměl být přehlížen, ale zároveň by neměl být jediným důvodem pro otevření obchodu. O výsledku Forexové strategie rozhoduje především kvalita obchodního systému, pohyb ceny, risk management a všechny náklady dohromady.