Iceberg Orders – kompletní průvodce

Iceberg Orders jsou velké objednávky, u kterých je na trhu viditelná pouze jejich malá část. Zbytek objednávky zůstává skrytý a postupně se doplňuje, jakmile jsou viditelné kontrakty zobchodovány. Název vychází z přirovnání k ledovci – trader vidí pouze malou část skutečné velikosti objednávky.

Iceberg Orders patří mezi pokročilé koncepty v oblasti burzy a tradingu (indexy, forex, CFD). Při jejich analýze se využívá také Order Flow, DOM, Tape Reading a další nástroje pro sledování chování účastníků trhu.

Jak Iceberg Order funguje

Představme si, že velký účastník trhu chce nakoupit 10 000 kontraktů. Nechce ale zobrazit celou objednávku najednou.

Na trhu proto může být viditelných například pouze 500 kontraktů. Jakmile jsou tyto kontrakty prodány, objednávka automaticky doplní další část. Proces pokračuje, dokud není celková objednávka vyplněna nebo zrušena.

Ostatní účastníci tak mohou v DOM vidět pouze malou část skutečné objednávky.

Proč se Iceberg Orders používají

Hlavním důvodem je snížení dopadu velké objednávky na trh. Pokud by velký institucionální účastník zobrazil celou objednávku najednou, ostatní obchodníci by mohli jeho záměr snadno rozpoznat.

Velká objednávka by navíc mohla výrazně ovlivnit cenu ještě před jejím kompletním provedením.

Iceberg proto umožňuje rozdělit velkou objednávku na menší viditelné části.

Iceberg Order v DOM

Iceberg Orders jsou zajímavé především při sledování DOM. Trader může například vidět relativně malou objednávku na určité ceně, která se opakovaně obnovuje i po jejím zobchodování.

Pokud se na stejné ceně opakovaně realizují obchody, ale dostupná likvidita se zdánlivě stále vrací, může jít o známku skryté větší objednávky.

Samotné DOM však nemusí vždy umožnit spolehlivě určit, zda jde skutečně o Iceberg Order.

Iceberg Orders a absorpce

Iceberg Orders často souvisejí s absorpcí. Pokud například agresivní kupující opakovaně nakupují na určité ceně, ale cena se téměř neposouvá, může na této úrovni působit velký skrytý prodejní zájem.

Pokud se velké množství agresivních nákupů absorbuje bez výrazného růstu ceny, může to být známkou toho, že někdo na dané ceně postupně prodává.

Opačná situace může nastat na straně Bidu, kde skrytá nákupní objednávka absorbuje agresivní prodeje.

Iceberg Orders a Tape Reading

Tape Reading umožňuje sledovat realizované obchody a jejich sekvenci. Právě opakované obchody na stejné ceně mohou pomoci odhalit přítomnost skryté likvidity.

Například cena se několikrát dotkne stejné úrovně a na pásce se stále objevují velké prodejní obchody. Přestože je viditelná likvidita relativně malá, realizovaný objem je výrazně větší.

Takové chování může naznačovat Iceberg Order.

Iceberg Orders a Footprint

Footprint graf může pomoci odhalit situace, kdy na konkrétní cenové úrovni probíhá velké množství agresivních obchodů, ale cena se přes tuto úroveň nedokáže dostat.

Pokud například vznikne výrazná nákupní aktivita na vrcholu trhu a cena následně začne klesat, může jít o absorpci prodejní likviditou.

Iceberg Order ale nelze spolehlivě identifikovat pouze podle jednoho Footprintu. Je potřeba sledovat celý kontext.

Jak poznat možný Iceberg Order

Mezi možné indicie patří opakované doplňování likvidity na stejné ceně, vysoký realizovaný objem při relativně malé viditelné objednávce a neschopnost ceny přes danou úroveň pokračovat.

Silnější signál může vzniknout kombinací několika těchto faktorů.

Například cena narazí na rezistenci, agresivní kupující začnou výrazně nakupovat a na stejné ceně se opakovaně objevuje prodejní likvidita. Pokud cena následně rezistenci odmítne, může být situace zajímavější než samotná přítomnost velké objednávky.

Iceberg Order není automatický obchodní signál

Identifikace možné skryté objednávky sama o sobě neříká, kterým směrem bude trh pokračovat.

Iceberg na straně Ask může cenu určitou dobu brzdit, ale pokud agresivní kupující nakonec veškerou skrytou likviditu absorbují, může následovat prudký průraz vzhůru.

Proto je důležité sledovat, zda je skrytá likvidita skutečně schopna trh zastavit.

Iceberg Orders a Volume Profile

Volume Profile může pomoci určit, zda se potenciální Iceberg nachází v historicky významné cenové oblasti.

Pokud se skrytá likvidita objeví například v oblasti vysokého zobchodovaného objemu, může být její význam jiný než uprostřed náhodného cenového pohybu.

Kombinace Volume Profile, DOM a Tape Readingu tak může poskytnout komplexnější pohled na situaci.

Iceberg Orders na Forexu

U spotového Forexu je potřeba být opatrný. Forex nemá jednu centrální burzu s kompletní knihou objednávek, takže trader obvykle nevidí celý globální Order Book.

Iceberg Orders se proto lépe analyzují na centralizovaných trzích, například u futures, kde je kniha objednávek transparentnější.

DOM konkrétního Forex CFD brokera může zobrazovat pouze část dostupné likvidity a nemusí reprezentovat celý trh.

Praktický příklad

Futures kontrakt se dostane k významné rezistenci. V DOM je viditelná relativně malá prodejní objednávka.

Agresivní kupující ji začnou postupně vykupovat. Objednávka se ale znovu a znovu doplňuje. Současně na Tape Readingu přibývá velké množství nákupních obchodů, ale cena se téměř nehýbe.

To může být známkou skryté prodejní likvidity neboli možného Iceberg Orderu.

Pokud následně nákupní tlak zeslábne a cena začne od rezistence klesat, může vzniknout short setup. Pokud naopak kupující skrytou likviditu absorbují a cena rezistenci prorazí, může následovat pokračování růstu.

Nejčastější chyby

Největší chybou je považovat každé doplňování objednávek za jistý Iceberg Order. Stejné chování může vzniknout i jinými mechanismy trhu.

Další chybou je ignorovat reakci ceny. Velká skrytá objednávka nemusí trh zastavit.

Problematické je také používání DOM dat z jednoho zdroje jako reprezentace celého trhu, zejména u spotového Forexu a CFD.

Jak Iceberg Orders využít při tradingu

Iceberg Orders mohou pomoci identifikovat oblasti, kde působí významný skrytý zájem velkých účastníků trhu. Největší význam mají v kombinaci s cenovou strukturou, DOM, Tape Readingem, Footprintem a Volume Profile.

Iceberg Order proto není signál typu „vidím velkou objednávku, okamžitě nakupuji nebo prodávám“. Je to především indicie skryté likvidity. Klíčové je sledovat, zda agresivní účastníci tuto likviditu absorbují, nebo zda je skrytá objednávka dokáže zastavit a následně způsobit změnu směru ceny.