Jak ETF vybírá jednotlivé společnosti

Výběr společností v ETF je jedním ze základních principů fungování těchto fondů. Mnoho investorů si myslí, že správce ETF aktivně vybírá nejlepší akcie, ve skutečnosti však většina fondů pouze sleduje předem stanovený index nebo soubor pravidel. Problematika konstrukce indexů a výběru akcií představuje důležitou součást investování do ETF a investičních strategií a současně souvisí se správnou diverzifikací v rámci osobních financí a hospodaření s penězi, protože složení ETF výrazně ovlivňuje riziko i dlouhodobé výnosy.

Každé ETF má předem definovaná pravidla, podle kterých vybírá společnosti do svého portfolia. Tato pravidla se liší podle zaměření fondu, typu indexu nebo investiční strategie.

Většina ETF sleduje index

Nejběžnější ETF kopírují určitý akciový index. Správce fondu proto nevybírá jednotlivé akcie podle vlastního názoru, ale nakupuje společnosti obsažené v daném indexu.

Například ETF sledující světový index nakupuje všechny firmy, které jsou jeho součástí.

Kdo vytváří indexy

Samotné indexy vytvářejí specializované společnosti, které stanovují pravidla pro zařazení jednotlivých firem.

Tyto organizace pravidelně vyhodnocují společnosti a rozhodují o jejich zařazení nebo vyřazení.

Tržní kapitalizace

Mnoho indexů vybírá společnosti podle jejich tržní hodnoty. Větší firmy mají větší pravděpodobnost zařazení.

Například největší společnosti na trhu často tvoří základ významných akciových indexů.

Likvidita akcií

Důležitým kritériem bývá také likvidita, tedy objem obchodování akcií na burze. ETF preferují společnosti, jejichž akcie lze snadno nakupovat a prodávat.

Vyšší likvidita pomáhá snižovat obchodní náklady fondu.

Velikost společnosti

Některé indexy se zaměřují pouze na velké firmy, jiné zahrnují střední nebo malé společnosti.

Například některá ETF investují výhradně do velkých podniků, zatímco jiná pokrývají celý trh.

Geografická kritéria

Mnoho ETF vybírá společnosti podle země nebo regionu. Fond může investovat pouze do konkrétní ekonomiky nebo části světa.

Například regionální ETF mohou obsahovat pouze evropské nebo americké společnosti.

Sektorové zaměření

Tematická a sektorová ETF vybírají firmy podle oboru podnikání. Do fondu jsou zařazeny pouze společnosti působící v konkrétním odvětví.

Například technologická ETF investují pouze do technologických společností.

Finanční kritéria

Některé indexy hodnotí společnosti podle finančních ukazatelů. Mohou sledovat ziskovost, zadlužení, dividendy nebo další charakteristiky.

Tato pravidla bývají častá u faktorových ETF.

Dividendové společnosti

Dividendová ETF vybírají podniky, které pravidelně vyplácejí dividendy nebo mají dlouhou historii dividendových výplat.

Takové fondy se zaměřují na příjmové investování.

ESG kritéria

Některá ETF vybírají společnosti podle environmentálních, sociálních a správních kritérií. Firmy nesplňující požadované podmínky mohou být z indexu vyloučeny.

Tento přístup je běžný u udržitelných investičních strategií.

Pravidelné aktualizace indexu

Indexy nejsou neměnné. Společnosti mohou být pravidelně přidávány nebo vyřazovány podle aktuálních pravidel.

Například růst firmy může vést k jejímu zařazení do významného indexu.

Rebalancování ETF

Po změnách v indexu musí ETF upravit své portfolio. Fond nakupuje nové společnosti a prodává ty, které již kritéria nesplňují.

Tento proces probíhá pravidelně podle harmonogramu indexu.

Aktivně řízená ETF

Některá ETF nejsou vázána konkrétním indexem. Portfolio manažeři zde vybírají akcie podle vlastních analýz a investičních strategií.

Takové fondy tvoří menší část celého trhu ETF.

Jaké chyby investoři dělají

Někteří investoři předpokládají, že každé ETF automaticky obsahuje všechny významné společnosti. Ve skutečnosti záleží na pravidlech konkrétního indexu.

Například dva fondy zaměřené na stejný trh mohou obsahovat odlišné společnosti.

Proč je důležité znát pravidla výběru

Pochopení způsobu výběru společností pomáhá investorům lépe porozumět riziku, diverzifikaci i očekávanému chování ETF. Každý index používá vlastní metodiku a ta může výrazně ovlivnit výsledky investice.

Například investor zaměřený na dlouhodobé pasivní investování může preferovat široké tržní indexy, zatímco jiný investor může hledat tematická nebo dividendová ETF. Znalost pravidel výběru společností proto patří mezi základní dovednosti každého investora do ETF.