Jak funguje Order Flow
Order Flow umožňuje sledovat, jak se na trhu střetávají nakupující a prodávající prostřednictvím realizovaných obchodů. Zatímco běžný cenový graf ukazuje především výsledný pohyb ceny, Order Flow se snaží ukázat, co se během tohoto pohybu odehrávalo na jednotlivých cenových úrovních.
V rámci osobních financí a peněz je užitečné chápat, jak fungují finanční trhy a jaké riziko je spojeno s aktivním obchodováním. Při burze a tradingu (indexy, forex, CFD) může Order Flow poskytnout detailnější informace o nákupní a prodejní aktivitě, než jaké nabízí samotný cenový graf.
Základní princip Order Flow
Každý realizovaný obchod vyžaduje kupujícího i prodávajícího. Pokud chce někdo nakoupit okamžitě, musí přijmout cenu dostupnou na straně nabídky. Pokud chce někdo prodat okamžitě, musí přijmout dostupnou nákupní cenu.
Právě tato aktivita vytváří tok realizovaných obchodů.
Order Flow sleduje například, kolik obchodů proběhlo na Bid, kolik na Ask, jaký byl jejich objem a jak se přitom změnila cena.
Díky tomu může trader sledovat nejen směr trhu, ale také intenzitu aktivity, která za pohybem stojí.
Bid a Ask v Order Flow
Základem je pochopení cen Bid a Ask.
Bid představuje nejlepší dostupnou cenu, za kterou je někdo ochoten nakoupit. Ask představuje nejlepší dostupnou cenu, za kterou je někdo ochoten prodat.
Pokud agresivní kupující nakupuje okamžitě, jeho objednávka je typicky realizována proti dostupným prodejním objednávkám na Ask.
Pokud agresivní prodávající prodává okamžitě, jeho objednávka je realizována proti dostupným nákupním objednávkám na Bid.
Order Flow proto umožňuje sledovat, která strana trhu v daném okamžiku více využívá agresivní příkazy.
Agresivní kupující a prodávající
Agresivní kupující jsou obchodníci, kteří chtějí vstoupit do pozice okamžitě a přijímají dostupnou prodejní cenu. Agresivní prodávající fungují opačně.
Pokud se na trhu objeví velké množství agresivních nákupů, může vzniknout silný nákupní tlak.
Pokud se objeví velké množství agresivních prodejů, může vzniknout silný prodejní tlak.
Samotná převaha agresivních příkazů ale ještě neznamená, že cena musí pokračovat stejným směrem. Rozhodující je také množství likvidity, která stojí proti nim.
Jak se Order Flow promítá do ceny
Představme si, že cena EUR/USD stojí na 1,1000. Na Ask je k dispozici určitý objem prodejních objednávek.
Pokud přijdou agresivní kupující a tento objem postupně vykoupí, další dostupné prodejní objednávky mohou být na vyšší ceně. Cena se tak může posunout například na 1,1001, 1,1002 a dále.
Pokud naopak agresivní prodávající začnou přijímat dostupné Bid ceny, mohou postupně vyčerpávat nákupní likviditu a cena může klesat.
Order Flow tak pomáhá sledovat mechanismus, kterým se realizované obchody mohou promítat do cenového pohybu.
Market Order v Order Flow
Market Order je příkaz určený k okamžitému provedení za dostupnou cenu. Právě tyto příkazy jsou z pohledu Order Flow důležité pro sledování agresivního chování účastníků trhu.
Market Buy typicky spotřebovává likviditu na Ask. Market Sell naopak spotřebovává likviditu na Bid.
Pokud například na určité ceně proběhne velké množství Market Buy příkazů, může Order Flow ukázat výraznou nákupní aktivitu.
Více o typech příkazů najdete v článku Jak fungují Forex příkazy.
Limitní příkazy a absorpce
Limitní příkazy mohou stát proti agresivním market příkazům. Právě zde vzniká jeden z nejzajímavějších konceptů Order Flow – absorpce.
Představme si, že na určité ceně začnou agresivní kupující ve velkém nakupovat. Pokud jsou však na druhé straně dostatečně velké limitní prodejní objednávky, mohou tyto nákupy absorbovat.
Výsledkem může být situace, kdy je zobchodovaný objem velmi vysoký, ale cena se téměř neposouvá.
Pokud kupující následně přestanou být agresivní, může cena začít klesat.
Footprint Chart
Jedním z nejčastějších způsobů zobrazení Order Flow je Footprint Chart.
Footprint rozděluje svíčku na jednotlivé cenové úrovně a zobrazuje obchodní aktivitu na každé z nich. Podle nastavení může ukazovat například objem na Bid a Ask.
Trader tak může vidět, kde během svíčky docházelo k výraznému nákupnímu nebo prodejnímu tlaku.
To je rozdíl oproti klasické svíčce, která ukazuje pouze Open, High, Low a Close.
Delta
Delta vyjadřuje rozdíl mezi agresivními nákupy a agresivními prodeji podle metodiky konkrétní platformy.
Pokud bylo realizováno více obchodů na Ask než na Bid, Delta může být kladná.
Pokud převládaly obchody na Bid, Delta může být záporná.
Například velmi kladná Delta může ukazovat silnou aktivitu agresivních kupujících. Pokud ale cena současně téměř neroste, může být zajímavé sledovat, zda dochází k absorpci.
Jak funguje kumulativní Delta
Kumulativní Delta neboli Cumulative Delta sčítá hodnoty Delty v čase. Trader tak získává přehled o tom, zda v určitém období převažovala agresivní nákupní nebo prodejní aktivita.
Pokud Cumulative Delta roste, znamená to převahu agresivních nákupů podle použité metodiky. Pokud klesá, převládají agresivní prodeje.
Velmi zajímavé mohou být situace, kdy se Cumulative Delta a cena vyvíjejí odlišně.
Order Flow a divergence
Například cena může vytvořit nové maximum, ale Cumulative Delta nové maximum nevytvoří. To může signalizovat, že agresivní nákupní aktivita nepotvrzuje nový cenový extrém.
Opačně může cena vytvořit nové minimum, zatímco Delta již nové minimum nevytvoří.
Taková divergence může upozornit na změnu dynamiky, ale sama o sobě není spolehlivou předpovědí obratu.
Order Flow a imbalance
Imbalance označuje výrazný rozdíl mezi nákupní a prodejní aktivitou na konkrétních cenových úrovních.
Pokud je například na určité ceně výrazně více agresivních nákupů než prodejů, může být oblast označena jako bullish imbalance.
Pokud výrazně převládají agresivní prodeje, může vzniknout bearish imbalance.
Trader může následně sledovat, zda se cena do takové oblasti vrátí a zda zde najde podporu nebo odpor.
Order Flow a likvidita
Order Flow a likvidita spolu souvisejí, ale nejsou totožné.
Likvidita představuje dostupné příkazy, proti kterým mohou být realizovány obchody. Order Flow sleduje samotné provedené transakce a jejich rozložení.
Pokud například cena dorazí k významnému maximu, může se zvýšit obchodní aktivita. Order Flow může následně ukázat, zda při průrazu převládali agresivní kupující a jak trh na jejich aktivitu reagoval.
To může být užitečné při práci s Internal Liquidity a External Liquidity.
Order Flow a External Liquidity
External Liquidity se často nachází za významnými maximy a minimy. Když cena tuto oblast otestuje, Order Flow může pomoci analyzovat reakci trhu.
Například cena překoná předchozí maximum a začne zde probíhat vysoký objem agresivních nákupů. Pokud se cena přesto nedokáže posunout výrazně výše, může být zajímavé sledovat možnost absorpce.
Pokud následně cena klesne zpět pod původní maximum, může vzniknout scénář odpovídající Liquidity Sweep nebo Liquidity Grab.
External Liquidity je podrobněji vysvětlena v článku External Liquidity.
Order Flow a Internal Liquidity
Stejný princip lze použít uvnitř širší cenové struktury.
Pokud cena například překoná lokální minimum uvnitř rozpětí a následně se vrátí zpět, může Order Flow ukázat, jaká aktivita během tohoto průrazu probíhala.
Pokud se objeví silný prodejní tlak, ale cena nedokáže pokračovat níže, může jít o známku absorpce.
Trader pak může sledovat následnou změnu cenové struktury.
Order Flow a Liquidity Sweep
Liquidity Sweep může být doprovázen velmi výraznou obchodní aktivitou.
Představme si, že cena překoná významné minimum. Aktivují se některé Stop Lossy long pozic a zároveň se mohou otevřít nové short pozice.
Order Flow může ukázat výraznou prodejní aktivitu. Pokud však cena následně prudce vzroste zpět nad původní minimum, může být tato kombinace důležitým signálem o odmítnutí nižších cen.
Trader může následně sledovat Price Action a změnu struktury.
Podrobněji je Liquidity Sweep vysvětlen v článku Co je Liquidity Sweep.
Order Flow a Liquidity Grab
Liquidity Grab je podobný koncept, kdy cena krátce zasáhne oblast potenciální likvidity a následně se vrátí.
Order Flow může pomoci sledovat, zda při tomto pohybu skutečně došlo k výrazné agresivní aktivitě.
Například cena překoná Equal Highs a agresivní nákupy výrazně vzrostou. Cena ale nedokáže pokračovat a rychle se vrátí pod maxima.
Pokud se následně vytvoří nižší minimum, může jít o zajímavou kombinaci Liquidity Grab a změny struktury.
Více o Liquidity Grab najdete v článku Co je Liquidity Grab.
Order Flow a Volume Profile
Volume Profile ukazuje rozložení zobchodovaného objemu podle cenových úrovní v určitém období. Order Flow jde více do detailu a sleduje, jak se obchodní aktivita rozděluje mezi agresivní kupující a prodávající.
Například Volume Profile může ukázat významný High Volume Node. Order Flow pak může při aktuálním testu této oblasti ukázat, zda zde převládají agresivní nákupy nebo prodeje a zda dochází k absorpci.
Kombinace obou přístupů proto může poskytnout komplexnější pohled na trh.
Více o Volume Profile najdete v článku Jak funguje Volume Profile.
Order Flow a Market Profile
Market Profile se zaměřuje na rozložení času a obchodní aktivity kolem jednotlivých cenových úrovní. Order Flow sleduje především konkrétní realizované obchody a agresivitu kupujících a prodávajících.
Market Profile může například ukázat významnou oblast Value Area, zatímco Order Flow umožní sledovat, co se v této oblasti děje právě teď.
Oba nástroje se proto mohou doplňovat při intradenní analýze.
Order Flow při breakoutu
Jedním z praktických využití Order Flow je analýza breakoutu.
Pokud cena prorazí rezistenci a současně se zvýší agresivní nákupní aktivita, může to podporovat scénář pokračování růstu.
Důležitá je ale schopnost trhu pokračovat na nových cenách. Pokud je nákupní aktivita obrovská, ale cena se téměř neposune, může docházet k absorpci.
Pokud se následně cena vrátí pod proraženou úroveň, může se jednat o falešný breakout.
Order Flow při odrazu od supportu
Order Flow lze využít také při sledování supportu.
Pokud cena klesá k významné úrovni a objeví se silná prodejní aktivita, nemusí to automaticky znamenat pokračování poklesu.
Pokud jsou agresivní prodeje absorbovány a cena přestane klesat, může vzniknout potenciální známka síly kupujících.
Trader může následně čekat na změnu krátkodobé struktury a teprve potom hledat vstup.
Order Flow při obratu trhu
Při možném obratu trhu může být zajímavý rozdíl mezi vysokou aktivitou a malým cenovým pohybem.
Například během růstu přichází stále více agresivních nákupů, ale cena přestane vytvářet nová maxima. To může naznačovat, že prodejní protistrana absorbuje část nákupního tlaku.
Pokud následně cena prolomí důležité minimum, může být scénář změny směru potvrzen cenovou strukturou.
Order Flow tak může poskytnout dřívější kontext, zatímco Price Action může nabídnout následné potvrzení.
Order Flow na futures
Order Flow se velmi často používá na futures trzích. U konkrétního futures kontraktu existuje centralizované obchodní prostředí, ve kterém lze sledovat dostupná data o realizovaných obchodech a order booku.
To umožňuje pracovat s nástroji jako Footprint, DOM, Delta nebo Cumulative Delta.
Je však nutné používat kvalitní a odpovídající datový feed. Rozdíly v datech mohou ovlivnit interpretaci Order Flow.
Order Flow na Forexu
Spotový Forex je decentralizovaný trh, takže neexistuje jedna centrální burza, která by poskytovala kompletní záznam všech transakcí.
Order Flow z konkrétního brokera proto nemusí reprezentovat celý globální Forex.
To je důležitý rozdíl oproti centralizovanému futures trhu.
Order Flow nástroje mohou být na Forexu užitečné, ale trader musí vědět, jaký zdroj dat používá a co přesně tato data reprezentují.
Order Flow u CFD
CFD jsou deriváty obchodované mimo centralizovanou burzu. Konkrétní poskytovatel může mít vlastní kotace a vlastní obchodní podmínky.
Order Flow z jednoho CFD prostředí proto nemusí zobrazovat kompletní obchodní aktivitu podkladového trhu.
Pokud například trader obchoduje CFD na index, může pro analýzu Order Flow používat data z příslušného futures trhu. Musí ale počítat s tím, že futures a CFD jsou odlišné instrumenty.
Jak používat Order Flow při tradingu
Praktický postup může začít klasickou analýzou cenového grafu. Trader nejprve určí trend, významné supporty a rezistence, swingová maxima a minima a případné oblasti likvidity.
Teprve potom může použít Order Flow pro detailnější analýzu reakce ceny.
Například pokud cena dorazí k External Liquidity nad předchozím maximem, trader může sledovat, zda se objeví agresivní nákupy a zda cena skutečně pokračuje.
Pokud agresivní nákupy výrazně vzrostou, ale cena se neposune, může sledovat absorpci. Pokud se následně cena vrátí pod původní maximum a změní krátkodobou strukturu, může vzniknout obchodní scénář.
Order Flow není předpověď budoucnosti
Order Flow ukazuje především to, co se již na trhu odehrálo. Neříká s jistotou, co se stane v další minutě.
Velká kladná Delta znamená vysokou agresivní nákupní aktivitu, nikoliv jistotu dalšího růstu.
Stejně tak vysoká záporná Delta neznamená automaticky pokračování poklesu.
Význam jednotlivých hodnot vždy závisí na kontextu, ceně, likviditě, timeframe a dalších faktorech.
Nejčastější chyby při používání Order Flow
Jednou z nejčastějších chyb je sledovat pouze Delta bez ohledu na cenu. Samotné číslo může být zavádějící.
Další chybou je předpokládat, že agresivní nákupy vždy znamenají růst. Pokud existuje dostatečná prodejní protistrana, mohou být nákupy absorbovány.
Problematické je také používání nekvalitních dat nebo nepochopení rozdílu mezi futures, Forexem a CFD.
Častou chybou je rovněž příliš komplikované nastavení grafu. Pokud trader nedokáže vysvětlit, proč konkrétní údaj sleduje a jak jej použije, může více informací spíše škodit než pomáhat.
Order Flow jako detailní vrstva analýzy
Order Flow funguje tak, že sleduje realizované obchody a jejich rozložení mezi jednotlivé cenové úrovně, Bid a Ask. Díky tomu umožňuje analyzovat agresivní nákupní a prodejní aktivitu, Deltu, imbalance nebo možné známky absorpce.
Největší význam má tehdy, když jej trader zasadí do širšího kontextu. Cenová struktura může určit důležitou oblast, analýza likvidity může ukázat potenciální cíl a Order Flow následně pomůže sledovat, jak se v daném místě skutečně střetává nákupní a prodejní aktivita.
Order Flow proto není samostatný systém, který by dokázal spolehlivě předpovědět další pohyb. Je to především detailnější pohled na mechanismus obchodování uvnitř cenového pohybu, který může vhodně doplnit Price Action, Volume Profile, Market Profile a analýzu Internal a External Liquidity.
