Nejdůležitější makrodata pro Forex

Makroekonomická data patří mezi nejdůležitější faktory, které mohou během obchodování ovlivňovat měnové kurzy. Forex reaguje především na změny očekávání ohledně ekonomického růstu, inflace, úrokových sazeb, měnové politiky a kondice trhu práce. Některá data přitom dokážou během několika sekund způsobit výrazný pohyb měnového páru.

Pro úspěšné obchodování burzy a tradingu (indexy, forex, CFD) proto nestačí sledovat pouze graf. Důležité je rozumět tomu, která makrodata mají pro konkrétní měnu největší význam, jaká očekávání už jsou započítaná v ceně a jak trh reaguje na rozdíl mezi očekávaným a skutečným výsledkem.

Makroekonomická data zároveň souvisejí s širší oblastí osobních financí a peněz, protože vývoj inflace, zaměstnanosti, úrokových sazeb a ekonomického růstu ovlivňuje nejen měnové kurzy, ale také úspory, úvěry, investice a hodnotu finančních aktiv.

Proč jsou makrodata pro Forex důležitá

Hodnota měny je mimo jiné ovlivňována očekáváním investorů ohledně budoucího vývoje ekonomiky a měnové politiky. Pokud například ekonomická data ukážou vyšší inflaci, než se očekávalo, může trh začít předpokládat delší období vyšších úrokových sazeb.

Vyšší očekávané úrokové sazby mohou zvýšit atraktivitu dané měny. Pokud naopak data ukážou výrazné ekonomické zpomalení, může trh začít očekávat uvolnění měnové politiky, což může měnu oslabit.

Proto není nejdůležitější pouze samotná hodnota zveřejněného ukazatele. Klíčový je také rozdíl mezi výsledkem, předchozí hodnotou a očekáváním trhu.

Inflace

Inflace patří mezi vůbec nejdůležitější makroekonomická data pro Forex. Trhy ji sledují především proto, že výrazně ovlivňuje rozhodování centrálních bank o úrokových sazbách.

Nejznámějším ukazatelem je CPI neboli Consumer Price Index. Důležitým ukazatelem je také PPI, který sleduje vývoj cen na úrovni výrobců.

Pokud je inflace výrazně vyšší, než se očekávalo, může trh zvýšit očekávání budoucích zvýšení sazeb nebo jejich delšího setrvání na vyšší úrovni. To může podpořit měnu.

Naopak nižší inflace může zvýšit očekávání snižování sazeb a vytvořit tlak na oslabení měny.

Samotný vztah ale není mechanický. Pokud například trh očekával ještě vyšší inflaci, může měna po zveřejnění relativně nízkého čísla oslabit, i když inflace zůstává objektivně vysoká.

CPI report

CPI patří mezi data, která mohou na Forexu způsobit velmi prudkou krátkodobou volatilitu.

Trader sleduje především celkovou inflaci, jádrovou inflaci a rozdíl oproti očekávání. Důležité může být také to, zda se inflace vyvíjí ve směru, který odpovídá současné komunikaci centrální banky.

Například pokud trh očekává CPI 3,0 % a skutečná hodnota vyjde 3,4 %, může vzniknout výrazný pohyb měny. Pokud ale zároveň předchozí hodnota činila 3,6 %, může být interpretace méně jednoznačná.

Podrobnější informace nabízí článek Jak obchodovat CPI report.

PPI

PPI neboli Producer Price Index sleduje změny cen na úrovni výrobců. Pro Forex může být zajímavý jako indikátor budoucích inflačních tlaků.

Pokud výrobní ceny rostou rychleji, mohou se postupně promítnout také do spotřebitelských cen. Trh proto může PPI sledovat jako jeden z předstihových signálů inflačního vývoje.

Význam PPI je ale obvykle nutné posuzovat společně s CPI, trhem práce a dalšími údaji.

Více o obchodování tohoto ukazatele najdete v článku Jak obchodovat PPI report.

Úrokové sazby centrálních bank

Úrokové sazby patří mezi nejdůležitější faktory ovlivňující měnové kurzy. Rozhodnutí centrální banky může mít na Forex výrazný dopad, protože mění očekávanou návratnost aktiv denominovaných v dané měně.

Trader ale nesleduje pouze aktuální sazbu. Velmi důležité jsou také očekávání ohledně budoucích sazeb.

Pokud například centrální banka ponechá sazby beze změny, ale její komunikace naznačí možnost jejich zvýšení v budoucnosti, může měna posílit.

Naopak samotné zvýšení sazeb nemusí měnu posílit, pokud trh očekával ještě výraznější zpřísnění.

Rozhodnutí centrální banky

Pro Forex je důležité sledovat nejen samotné rozhodnutí o sazbách, ale také tiskovou konferenci, komentáře centrální banky a změny výhledu.

Trh se totiž snaží odhadnout další kroky centrální banky. Právě proto může měna reagovat výrazně i v případě, kdy se samotná úroková sazba nezmění.

U amerického dolaru je klíčovým subjektem Federal Reserve, u eura Evropská centrální banka, u britské libry Bank of England, u japonského jenu Bank of Japan, u švýcarského franku Swiss National Bank, u kanadského dolaru Bank of Canada a u australského dolaru Reserve Bank of Australia.

Trh práce

Data z trhu práce patří mezi další zásadní skupinu makrodat. Silný pracovní trh může signalizovat odolnost ekonomiky a vytvářet tlak na mzdy a spotřebu.

Naopak zhoršování zaměstnanosti může signalizovat zpomalování ekonomiky.

Pro centrální banky jsou data z trhu práce důležitá také proto, že zaměstnanost a mzdy mohou ovlivňovat inflační tlaky.

Trader proto nesleduje pouze samotnou nezaměstnanost. Důležité jsou také mzdy, tvorba pracovních míst a další ukazatele.

NFP

Non-Farm Payrolls patří mezi nejsledovanější ekonomická data pro americký dolar. Report ukazuje změnu počtu pracovních míst mimo některé specifické sektory americké ekonomiky.

Pokud je tvorba pracovních míst výrazně vyšší než očekávání, může trh zvýšit očekávání silnější ekonomiky nebo přísnější měnové politiky. To může podpořit USD.

Pokud je výsledek výrazně slabší, může vzniknout opačná reakce.

Samotné NFP je ale nutné číst společně s nezaměstnaností a mzdami.

Podrobněji se tomuto tématu věnuje článek Jak obchodovat Non Farm Payrolls.

Nezaměstnanost

Míra nezaměstnanosti poskytuje další pohled na kondici trhu práce.

Pokles nezaměstnanosti může být obecně vnímán jako známka silnějšího trhu práce, zatímco její růst může signalizovat jeho ochlazování.

Reakce Forexu ale opět závisí na očekáváních. Pokud například trh očekává růst nezaměstnanosti z 4,0 % na 4,2 %, ale skutečná hodnota zůstane na 4,0 %, může měna reagovat pozitivně.

Více o tomto tématu najdete v článku Jak obchodovat data o nezaměstnanosti.

Mzdy

Růst mezd je důležitý zejména proto, že může ovlivňovat spotřebu domácností a inflační tlaky.

Pokud mzdy rostou rychleji, než se očekávalo, může trh předpokládat silnější spotřebu a případně vyšší inflační tlak.

Naopak slabší růst mezd může podpořit očekávání uvolňování měnové politiky.

U amerického dolaru jsou mzdová data často důležitou součástí interpretace celkového reportu z trhu práce.

Podrobnější informace najdete v článku Jak obchodovat data o mzdách.

HDP

HDP neboli hrubý domácí produkt měří ekonomickou aktivitu a patří mezi nejdůležitější ukazatele ekonomického růstu.

Silnější růst HDP může podporovat očekávání robustnější ekonomiky, zatímco slabý růst nebo pokles HDP může zvyšovat obavy ze zpomalování.

Pro Forex je důležitý také rozdíl mezi očekávaným a skutečným růstem.

Významnou roli mohou hrát také revize předchozích údajů. Pokud je původně zveřejněný růst výrazně revidován, může trh přehodnotit svůj pohled na ekonomickou situaci.

Podrobněji je tento princip vysvětlen v článcích Jak obchodovat HDP a Forex a Jak obchodovat revize HDP.

PMI

PMI neboli Purchasing Managers‘ Index patří mezi důležitá předstihová ekonomická data. Sleduje například aktivitu ve výrobním sektoru a službách.

Hodnota nad 50 obecně signalizuje expanzi sledovaného sektoru, zatímco hodnota pod 50 signalizuje kontrakci.

Pro Forex může být důležité především překvapení oproti očekávání a změna oproti předchozímu měsíci.

Význam PMI může růst v období, kdy trh hledá nové informace o směru ekonomiky ještě před zveřejněním komplexnějších údajů.

Samostatně lze sledovat například Jak obchodovat PMI data nebo konkrétní americké ISM Manufacturing a ISM Services.

Maloobchodní tržby

Maloobchodní tržby poskytují informace o spotřebě domácností. Spotřeba přitom tvoří významnou část ekonomické aktivity v mnoha ekonomikách.

Silnější maloobchodní tržby mohou signalizovat odolnou spotřebu a ekonomiku. Slabší výsledek může naopak naznačovat zpomalování.

Forex však opět reaguje především na překvapení oproti očekávání a na to, co výsledek znamená pro budoucí měnovou politiku.

Více o tomto ukazateli najdete v článku Jak obchodovat maloobchodní tržby.

Spotřebitelská důvěra

Spotřebitelská důvěra poskytuje informace o náladě domácností a jejich očekáváních ohledně ekonomiky.

Vyšší důvěra může podporovat očekávání vyšší spotřeby, zatímco pokles důvěry může naznačovat opatrnější chování domácností.

Samotný ukazatel obvykle nemá stejnou váhu jako CPI, NFP nebo rozhodnutí centrální banky. Za určitých podmínek však může být důležitým doplňkem celkového makroekonomického obrazu.

Více o obchodování tohoto ukazatele najdete v článku Jak obchodovat spotřebitelskou důvěru.

Výrobní data

Výrobní sektor může být důležitým indikátorem ekonomické aktivity. Data o výrobě mohou ukazovat, zda průmysl expanduje, stagnuje nebo se dostává pod tlak.

Pro Forex jsou zajímavá zejména tehdy, pokud se výrazně odchylují od očekávání nebo naznačují změnu ekonomického trendu.

Výrobní data je vhodné kombinovat s PMI, průmyslovou výrobou, zaměstnaností a dalšími indikátory.

Samostatně se tomuto tématu věnuje článek Jak obchodovat výrobní data.

Stavební data

Stavební aktivita může poskytovat informace o kondici ekonomiky, investicích a situaci na trhu nemovitostí.

Ve Spojených státech se sledují například Housing Starts a Building Permits.

Stavební data však obvykle nemají stejnou okamžitou váhu jako CPI, NFP nebo rozhodnutí Fedu. Mohou ale pomoci doplnit obraz o stavu ekonomiky.

Více o jejich využití najdete v článku Jak obchodovat stavební data.

Initial Jobless Claims

Initial Jobless Claims sledují počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti ve Spojených státech. Jde o relativně frekventovaně zveřejňovaný ukazatel, který může poskytovat aktuální informace o vývoji trhu práce.

Jeho význam může být vyšší v období, kdy trh hledá náznaky změny trendu zaměstnanosti.

Samotný týdenní údaj ale může být volatilní a je proto vhodné sledovat také trend v delším období.

Podrobněji se tématu věnuje článek Jak obchodovat Initial Jobless Claims.

ADP Employment Report

ADP Employment Report poskytuje odhad vývoje zaměstnanosti v soukromém sektoru USA. Traderi jej často sledují jako jeden z předběžných indikátorů před zveřejněním NFP.

Je ale důležité nevnímat ADP jako přesnou předpověď NFP. Oba reporty používají odlišnou metodiku a jejich výsledky se mohou výrazně lišit.

Podrobněji se tématu věnuje článek Jak obchodovat ADP Employment Report.

ISM Manufacturing

ISM Manufacturing je významný americký ukazatel aktivity ve výrobním sektoru. Pro Forex může být důležitý především při výrazném překvapení oproti očekávání.

Pokud výsledek ukazuje výrazně lepší podmínky ve výrobě, může podpořit očekávání silnější ekonomiky. Slabší výsledek může působit opačně.

Je však důležité sledovat také další části reportu a především celkový makroekonomický kontext.

ISM Services

ISM Services sleduje aktivitu v sektoru služeb, který má v americké ekonomice velmi významnou roli.

Výsledek může ovlivnit očekávání ohledně ekonomického růstu, inflace a měnové politiky.

Pokud například silný ISM Services současně ukazuje zvýšené cenové tlaky, může být pro dolar významnější než samotná hodnota hlavního indexu.

Obchodní bilance

Obchodní bilance zachycuje rozdíl mezi exportem a importem zboží a služeb. Pro Forex může mít význam, protože zahraniční obchod ovlivňuje tok kapitálu a poptávku po měnách.

Její bezprostřední vliv na měnový kurz však bývá obvykle menší než u inflace, trhu práce nebo rozhodnutí centrální banky.

Význam obchodní bilance může být vyšší tehdy, pokud se její vývoj výrazně odchýlí od očekávání nebo zapadá do širšího příběhu o změně ekonomické kondice země.

Jak důležitost makrodat posuzovat

Neexistuje univerzální pořadí, podle kterého by jedno makrodata vždy způsobila větší pohyb než jiné. Význam se mění podle ekonomického prostředí a aktuálního zaměření trhu.

V období vysoké inflace může mít mimořádnou váhu CPI a PPI. Pokud centrální banka řeší především pracovní trh, mohou být důležitější NFP, nezaměstnanost a mzdy.

Pokud trh řeší ekonomickou recesi, může se pozornost přesunout na HDP, PMI, maloobchodní tržby a další indikátory růstu.

Nejdůležitější otázkou proto není pouze „Jaké číslo vyšlo?“, ale také „Co toto číslo znamená pro budoucí rozhodování centrální banky?“

Očekávání trhu je často důležitější než samotné číslo

Forex reaguje především na nové informace. Pokud trh očekává CPI 3,0 % a skutečnost je 3,0 %, nemusí přijít výrazný pohyb, protože informace už byla do značné míry započítána v ceně.

Pokud však vyjde 3,5 %, může dojít k výraznému přecenění očekávání.

Stejný princip platí u NFP, HDP, PMI, maloobchodních tržeb i dalších ukazatelů.

Právě proto je při makroobchodování důležité sledovat konsenzus analytiků, předchozí hodnotu a skutečný výsledek.

Makrodata a americký dolar

Americký dolar je ovlivňován především americkými ekonomickými daty a očekáváním ohledně politiky Federal Reserve.

Mezi nejdůležitější americká data proto patří CPI, PPI, NFP, nezaměstnanost, mzdy, HDP, PMI, ISM Manufacturing, ISM Services, maloobchodní tržby a rozhodnutí Fedu.

Význam jednotlivých ukazatelů se ale mění podle toho, co trh v daném období považuje za největší problém.

Makrodata a euro

U eura je důležité sledovat především ekonomická data z eurozóny a očekávání ohledně Evropské centrální banky.

Velkou pozornost si zaslouží inflace, HDP, PMI, údaje z trhu práce a další indikátory ekonomické aktivity.

U měnových párů s eurem je zároveň důležité sledovat rozdíl mezi evropskou a americkou ekonomikou. Například EUR/USD nereaguje pouze na evropská data, ale také na změny očekávání ohledně Fedu.

Makrodata a britská libra

U britské libry jsou důležitá především data z britské ekonomiky a očekávání ohledně Bank of England.

Traderi sledují inflaci, trh práce, mzdy, HDP, maloobchodní tržby a PMI.

Velký význam může mít také vztah mezi vývojem inflace a mzdami, protože oba faktory mohou ovlivňovat očekávání budoucí měnové politiky.

Podrobnější přístup k obchodování libry během makrodat najdete v článku Jak obchodovat britskou libru během makrodat.

Makrodata a japonský jen

U japonského jenu je nutné sledovat nejen domácí ekonomická data, ale také měnovou politiku Bank of Japan a rozdíl mezi japonskými a zahraničními úrokovými sazbami.

Význam mohou mít inflace, mzdy, HDP a další údaje, které ovlivňují očekávání ohledně normalizace měnové politiky.

Jen může být navíc silně ovlivňován celkovým rizikovým sentimentem na finančních trzích.

Více o tomto tématu najdete v článku Jak obchodovat japonský jen během makrodat.

Makrodata a švýcarský frank

U švýcarského franku je důležitá především měnová politika Swiss National Bank, inflace, ekonomický růst a celkový rizikový sentiment.

Frank má specifické postavení také díky tomu, že bývá v některých obdobích vnímán jako bezpečné aktivum.

Proto může CHF reagovat nejen na švýcarská makrodata, ale také na změny globálního rizika.

Podrobnější informace nabízí článek Jak obchodovat švýcarský frank během makrodat.

Makrodata a kanadský dolar

Kanadský dolar je ovlivňován kanadskou ekonomikou, očekáváním ohledně Bank of Canada a také vývojem cen komodit, zejména ropy.

Trader proto sleduje inflaci, trh práce, HDP, maloobchodní tržby a další významná data.

U CAD je zároveň vhodné sledovat širší prostředí komoditních trhů, protože Kanada patří mezi významné exportéry surovin.

Více o obchodování CAD během makrodat najdete v článku Jak obchodovat kanadský dolar během makrodat.

Makrodata a australský dolar

Australský dolar může reagovat na domácí ekonomická data, měnovou politiku Reserve Bank of Australia, globální rizikový sentiment a vývoj komodit.

Mezi důležitá data patří inflace, zaměstnanost, HDP, maloobchodní tržby a další indikátory ekonomické aktivity.

AUD je navíc citlivý na vývoj globální poptávky po komoditách a ekonomickou situaci významných obchodních partnerů Austrálie.

Podrobnější informace najdete v článku Jak obchodovat australský dolar během makrodat.

Jak obchodovat makrodata

Obchodování makrodat by nemělo spočívat v jednoduchém pravidle „dobré číslo = měna nahoru“.

Nejprve je potřeba zjistit, co trh očekává. Následně je vhodné porovnat očekávání s předchozí hodnotou a skutečným výsledkem.

Například pokud americký trh očekává NFP +150 tisíc a skutečný výsledek je +250 tisíc, jde o pozitivní překvapení. Pokud však zároveň mzdy výrazně zpomalí a nezaměstnanost vzroste, může být reakce dolaru mnohem složitější.

Trader by proto měl sledovat celý report, nikoliv pouze jednu hlavní hodnotu.

Co sledovat před zveřejněním dat

Před zveřejněním důležitých makrodat je vhodné znát očekávanou hodnotu, předchozí hodnotu a případně další relevantní odhady.

Důležitá je také aktuální situace na trhu. Pokud se například USD nachází po dlouhém růstu na významné rezistenci, může být reakce na pozitivní data odlišná od situace, kdy je dolar již výrazně oslabený.

Trader by měl zá