Cenově vážené indexy
Cenově vážené indexy jsou akciové indexy, jejichž hodnota je určována především cenou jednotlivých akcií. Společnosti s vyšší cenou jedné akcie mají na pohyb indexu větší vliv než firmy s nižší cenou, bez ohledu na jejich skutečnou velikost nebo tržní kapitalizaci. Tento způsob výpočtu se dnes používá méně často než tržní vážení, přesto zůstává důležitou součástí fungování některých známých burzovních indexů. Pokud chcete lépe porozumět investování, začněte oblastí osobních financí a peněz a následně se seznamte s principy burzy a tradingu. Pochopení cenového vážení pomáhá správně interpretovat pohyb některých světových akciových indexů.
Co jsou cenově vážené indexy
Cenově vážený index přiděluje jednotlivým společnostem váhu podle ceny jedné akcie. Čím vyšší je cena akcie, tím větší vliv má daná společnost na pohyb celého indexu. Nezáleží přitom na tom, kolik akcií firma vydala ani jaká je její celková tržní hodnota.
Tento přístup se výrazně liší od většiny moderních indexů, které vycházejí z tržní kapitalizace. Základní princip fungování indexů vysvětluje článek Co je akciový index.
Jak funguje cenové vážení
Při výpočtu se vychází z aktuálních cen akcií společností zařazených do indexu. Vyšší cena akcie znamená vyšší vliv na výslednou hodnotu indexu. Pokud výrazně zdraží akcie společnosti s vysokou cenou, projeví se tato změna na indexu více než pohyb akcie společnosti s nižší cenou.
Tento způsob výpočtu nebere v úvahu velikost společnosti ani počet jejích vydaných akcií, což je hlavní rozdíl oproti tržně váženým indexům.
Které indexy používají cenové vážení
Cenově vážené indexy jsou dnes spíše výjimkou. Nejznámějším představitelem je Dow Jones podrobně, který využívá tento způsob výpočtu již od svého vzniku. Podobný princip používají také některé další historické indexy.
Většina novějších akciových benchmarků přešla na tržní vážení, které lépe odráží skutečný význam jednotlivých společností na kapitálovém trhu.
Jaké jsou výhody a nevýhody cenového vážení
Hlavní výhodou je jednoduchost výpočtu. Cenově vážené indexy mají dlouhou historii a jsou snadno pochopitelné. Díky tomu patří mezi nejznámější benchmarky světových akciových trhů.
Modelová situace: Dvě společnosti mají podobnou celkovou hodnotu, ale jedna má vyšší cenu jedné akcie. Přestože jsou obě firmy ekonomicky stejně významné, v cenově váženém indexu bude mít větší vliv společnost s dražší akcií. To může vést k odlišnému vývoji indexu oproti benchmarkům založeným na tržní kapitalizaci.
Jak se cenově vážené indexy liší od tržně vážených
Největší rozdíl spočívá ve způsobu určování vah jednotlivých společností. Zatímco cenově vážené indexy vycházejí z ceny jedné akcie, tržně vážené benchmarky zohledňují celkovou hodnotu společnosti a často také množství volně obchodovaných akcií.
Více o tomto přístupu se dozvíte v článku Tržně vážené indexy, který vysvětluje metodiku používanou většinou současných světových indexů.
Proč je důležité znát způsob výpočtu indexu
Znalost metodiky výpočtu pomáhá investorům správně interpretovat pohyb akciových indexů a lépe porozumět tomu, proč se jednotlivé benchmarky mohou vyvíjet rozdílně i při podobném vývoji trhu. Každý způsob vážení má své výhody, omezení i specifické využití.
Pro podrobnější pochopení metodiky doporučujeme také článek Jak se počítá hodnota indexu, který vysvětluje jednotlivé principy výpočtu akciových indexů.
