Co jsou CFD na komodity

Osobní finance a peníze a burza a trading zahrnují také komoditní CFD, což jsou finanční deriváty umožňující spekulovat na růst nebo pokles ceny komodit bez jejich fyzického vlastnictví. CFD znamená kontrakt na vyrovnání rozdílu a jeho hodnota se odvíjí od změny ceny podkladového aktiva mezi otevřením a uzavřením pozice. Obchodník tak například nemusí koupit skutečné zlato, barel ropy nebo zásobu zemního plynu, aby mohl spekulovat na změnu jejich ceny. Pokud otevře long pozici a cena komodity vzroste, vzniká potenciální zisk, zatímco pokles vede ke ztrátě. U short pozice je mechanismus opačný. Komoditní CFD často umožňují využít finanční páku, díky které lze ovládat větší nominální pozici s menším vlastním kapitálem. Například při páce 5:1 může margin 20 000 Kč odpovídat pozici v hodnotě 100 000 Kč, pokud to podmínky poskytovatele umožňují. Páka však stejně násobí také ztráty, proto jsou komoditní CFD především nástrojem aktivního obchodování, nikoli automaticky dlouhodobou investicí.

Co přesně znamená CFD na komodity

CFD na komodity je derivátový kontrakt, jehož hodnota vychází z ceny určité komodity nebo příslušného referenčního trhu. Obchodník nevlastní podkladové aktivum, ale uzavírá s poskytovatelem CFD pozici založenou na změně jeho ceny.

CFD je zkratka pro Contract for Difference, tedy kontrakt na vyrovnání rozdílu. Při uzavření obchodu se porovnává hodnota pozice při vstupu a při výstupu a výsledný rozdíl se finančně vypořádá.

Pokud například obchodník otevře long CFD na zlato při hodnotě 50 000 Kč a později jej uzavře při hodnotě 52 000 Kč, hrubý cenový rozdíl činí 2 000 Kč. Obchodník však neobdrží fyzické zlato v hodnotě 50 000 Kč ani žádné jeho množství.

Právě absence fyzického vlastnictví odlišuje komoditní CFD od přímého nákupu komodity.

Jaké komodity lze přes CFD obchodovat

Komoditní CFD mohou podle nabídky poskytovatele sledovat různé typy komodit. Mezi běžné podklady patří ropa, zemní plyn, zlato a stříbro, ale nabídka může zahrnovat také další energetické, kovové nebo zemědělské komodity.

Každá komodita má vlastní mechanismus tvorby ceny. Ropa je citlivá například na nabídku, zásoby a globální poptávku, zatímco zemní plyn může výrazně reagovat na počasí a sezónní spotřebu.

Zlato má zase specifické postavení mezi drahými kovy a jeho cena může reagovat na úroková očekávání, vývoj měn, inflaci nebo poptávku po bezpečných aktivech.

Obchodník proto nemůže automaticky přenášet obchodní strategii z jedné komodity na druhou. Rozdílná volatilita a fundamentální faktory mohou způsobit zcela odlišné chování jednotlivých trhů.

Jak vzniká zisk a ztráta u komoditního CFD

Zisk nebo ztráta vzniká z rozdílu mezi cenou při otevření a uzavření pozice, který se násobí velikostí expozice. Long pozice profituje z růstu ceny, zatímco short pozice profituje z jejího poklesu.

Modelová situace: obchodník otevře long CFD na ropu v nominální hodnotě 100 000 Kč. Pokud cena vzroste o 3 %, hrubý zisk odpovídá přibližně 3 000 Kč. Pokud cena klesne o 3 %, vzniká přibližně 3 000 Kč ztráta.

Skutečný výsledek však nemusí odpovídat samotnému cenovému pohybu. Do výsledku vstupuje například spread, případné financování přes noc a u některých instrumentů také rolloverové úpravy.

U short pozice je výpočet opačný. Pokud obchodník otevře pozici při vyšší ceně a uzavře ji při nižší, rozdíl pracuje v jeho prospěch.

Finanční páka a margin

Komoditní CFD často umožňují využít finanční páku, díky které obchodník nepotřebuje mít na účtu celou nominální hodnotu pozice. K otevření obchodu poskytovatel požaduje určitý margin.

Při páce 5:1 může například margin 20 000 Kč odpovídat nominální pozici 100 000 Kč. Pokud se cena této pozice změní o 4 %, představuje to přibližně 4 000 Kč změnu hodnoty před započtením nákladů.

Margin ale není maximální ztráta. Pokud se cena výrazně pohne proti obchodníkovi, může dojít k rychlému poklesu dostupného kapitálu a podle podmínek poskytovatele také k nucenému uzavření pozice.

Proto by velikost pozice měla vycházet z předem stanoveného rizika. Princip řízení maximální ztráty a velikosti pozice lze dále rozvíjet v článku Risk management na Forexu.

CFD na komodity a futures kontrakty

Mnoho komoditních CFD je cenově navázáno na futures trh. Futures kontrakty mají konkrétní expiraci, takže poskytovatel může při přechodu na další kontrakt provést rolloverovou úpravu.

Například starší futures kontrakt na ropu může mít cenu 80 USD, zatímco následující kontrakt stojí 82 USD. Rozdíl 2 USD mezi kontrakty není automaticky běžným růstem ceny ropy o 2 USD.

Poskytovatel CFD proto může při změně referenčního kontraktu upravit pozici tak, aby technický přechod nevytvořil pouze umělý zisk nebo ztrátu. Přesný mechanismus závisí na konkrétním produktu a poskytovateli.

Obchodník, který drží komoditní CFD delší dobu, by proto měl znát nejen aktuální cenu, ale také konstrukci referenčního trhu a pravidla rolloveru.

Jaké náklady mají komoditní CFD

Komoditní CFD nejsou beznákladové. Při otevření a uzavření pozice se může projevit spread, tedy rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou. Při držení přes noc mohou vznikat také náklady na financování.

Pokud například financování činí 100 Kč za noc a obchodník drží pozici 45 nocí, při konstantní sazbě představuje financování 4 500 Kč. U dlouhodobějšího obchodu proto může být tento náklad významnou součástí výsledku.

U CFD navázaných na futures je navíc nutné zohlednit případné rolloverové úpravy. Celkový výsledek proto závisí nejen na směru ceny, ale také na délce držení a konkrétních obchodních podmínkách.

Obchodník by měl před otevřením pozice znát spread, velikost kontraktu, margin, financování a případná pravidla rolloveru.

Pro koho jsou komoditní CFD vhodná

Komoditní CFD jsou určena především pro obchodníky, kteří chtějí získat finanční expozici vůči ceně komodity bez jejího fyzického vlastnictví. Mohou být zajímavá pro krátkodobé a střednědobé strategie, při kterých trader aktivně řídí velikost pozice a riziko.

Pro dlouhodobého investora mohou být méně vhodná kvůli financování, rolloverovým úpravám a pákovému charakteru. Pokud chce investor dlouhodobě získat expozici vůči komoditě, měl by porovnat CFD také s futures a dalšími investičními nástroji.

Komoditní CFD tedy představují finanční derivát umožňující obchodovat cenový pohyb komodity bez jejího fyzického vlastnictví. Jejich hlavními vlastnostmi jsou možnost long i short pozice, finanční páka a finanční vypořádání rozdílu mezi vstupní a výstupní cenou. Současně však přinášejí rizika spojená s pákou, volatilitou, financováním, spreadem a případným rolloverem. Pro pochopení celého mechanismu proto nestačí sledovat pouze cenu komodity; obchodník musí rozumět také konstrukci konkrétního CFD a podmínkám poskytovatele.