Jak fungují CFD na komodity
Osobní finance a peníze a burza a trading zahrnují také komoditní CFD, které umožňují spekulovat na růst nebo pokles ceny ropy, zlata, stříbra, zemního plynu a dalších komodit bez jejich fyzického vlastnictví. CFD neboli kontrakt na vyrovnání rozdílu funguje tak, že obchodník otevře pozici a následně ji uzavře za jinou cenu. Výsledek se vypočítá z rozdílu mezi vstupní a výstupní cenou a velikosti pozice. Pokud například obchodník otevře long pozici na komoditu při hodnotě 100 000 Kč a cena vzroste o 3 %, vzniká před započtením nákladů přibližně 3 000 Kč zisk. Při poklesu o 3 % vzniká naopak přibližně 3 000 Kč ztráta. Komoditní CFD mohou využívat finanční páku, takže k otevření celé nominální pozice není nutné mít na účtu její plnou hodnotu. Právě páka, spread, financování přes noc a případné rolloverové úpravy však výrazně ovlivňují skutečný výsledek obchodu.
Co jsou CFD na komodity
CFD na komodity jsou derivátové nástroje, jejichž hodnota je odvozena od ceny určité komodity nebo příslušného referenčního trhu. Obchodník tedy nekupuje samotné zlato, ropu nebo zemní plyn, ale získává finanční expozici vůči jejich cenovému pohybu.
CFD je založeno na finančním vyrovnání rozdílu mezi hodnotou při otevření a uzavření pozice. Pokud se cena vyvíjí ve směru očekávání obchodníka, vzniká potenciální zisk. Pokud se pohybuje opačně, vzniká ztráta.
Komoditní CFD mohou podle nabídky poskytovatele sledovat například ropu, zlato, stříbro, zemní plyn nebo další komodity. Konkrétní konstrukce instrumentu se může lišit, proto je důležité znát přesný podklad a obchodní podmínky.
Jak probíhá obchod s komoditním CFD
Obchod začíná výběrem konkrétního CFD a směru pozice. Pokud obchodník očekává růst ceny, otevře long. Pokud očekává pokles, může podle podmínek poskytovatele otevřít short.
Následně zvolí velikost pozice. Ta určuje, jak velký finanční dopad bude mít změna ceny komodity na jeho účet. Větší nominální pozice znamená vyšší potenciální zisk, ale také vyšší potenciální ztrátu při stejném procentním pohybu.
Modelová situace: trader otevře long CFD na zlato s nominální hodnotou 50 000 Kč. Pokud cena vzroste o 4 %, hrubý výsledek před náklady odpovídá přibližně 2 000 Kč. Pokud cena místo toho klesne o 4 %, vznikne přibližně 2 000 Kč ztráta.
Po uzavření pozice se finanční výsledek promítne do obchodního účtu. Obchodník přitom nezískává ani neztrácí fyzické množství komodity odpovídající pozici.
Finanční páka a margin u komoditních CFD
Jednou z hlavních vlastností CFD je možnost využití finanční páky. Obchodník tak může otevřít pozici s nominální hodnotou vyšší, než je vlastní kapitál použitý jako margin.
Při páce 5:1 může například 20 000 Kč marginu odpovídat nominální pozici 100 000 Kč, pokud takové podmínky poskytovatel umožňuje. Pohyb ceny o 3 % pak znamená přibližně 3 000 Kč změnu hodnoty pozice před započtením nákladů.
Margin ale nepředstavuje maximální možnou ztrátu. Pokud se trh pohne výrazně proti obchodníkovi, může rychle spotřebovat dostupný kapitál a podle podmínek poskytovatele může dojít k automatickému uzavření pozice.
Proto je důležité určovat velikost pozice podle přijatelného rizika, nikoli podle maximální dostupné páky. Při práci s pákou lze využít principy popsané v článku Risk management na Forexu.
Jaké komodity lze prostřednictvím CFD obchodovat
Nabídka závisí na konkrétním poskytovateli, ale mezi běžné podklady patří energetické komodity, drahé kovy a některé zemědělské komodity.
U energetických komodit se obchodníci často setkávají s ropou nebo zemním plynem. U kovů může jít například o zlato a stříbro. Každý trh má přitom jiné faktory, které ovlivňují jeho cenu.
Ropa může citlivě reagovat na změny nabídky, zásob a globální poptávky. Zemní plyn může výrazně ovlivňovat počasí a sezónní spotřeba. Zlato může reagovat na úrokové sazby, měnová očekávání nebo změnu poptávky po bezpečných aktivech.
Obchodník proto nemůže používat stejný fundamentální přístup na všechny komodity. Před otevřením pozice je vhodné znát hlavní faktory, které daný trh pohánějí.
Futures, rollover a cena komoditního CFD
Komoditní CFD mohou být navázána na futures kontrakty, které mají konkrétní expirace. Poskytovatel proto může při přechodu mezi jednotlivými kontrakty provádět rolloverovou úpravu.
Například pokud se blížící futures kontrakt na ropu obchoduje za 80 USD a další kontrakt za 82 USD, samotná změna referenčního kontraktu vytváří cenový rozdíl. Nejde automaticky o skutečný růst hodnoty komodity o 2 USD.
Rolloverová úprava má podle konstrukce produktu zajistit, aby technický přechod mezi kontrakty nevytvořil pouze umělý zisk nebo ztrátu. Konkrétní způsob provedení závisí na poskytovateli CFD.
U dlouhodobých pozic je proto důležité sledovat nejen spotřebitelsky vnímanou cenu komodity, ale také referenční futures kontrakt a způsob, jakým poskytovatel řeší jeho změnu.
Náklady při obchodování komoditních CFD
Výsledek CFD obchodu neovlivňuje pouze změna ceny. Obchodník musí počítat také se spreadem, který představuje rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou, a podle délky držení s náklady na financování přes noc.
Pokud například obchodník drží pozici 30 nocí a financování činí v průměru 100 Kč za noc, představuje samotný náklad 3 000 Kč. Skutečný zisk proto může být výrazně nižší než hrubý zisk vyplývající z pohybu komodity.
U některých instrumentů je nutné počítat také s rolloverovými úpravami. Dlouhodobé držení komoditního CFD proto vyžaduje důkladnější kalkulaci než krátkodobá pozice.
Obchodník by měl před otevřením pozice znát nejen spread, ale také velikost kontraktu, margin, financování, obchodní hodiny a případná pravidla rolloveru.
Rizika obchodování komoditních CFD
Komoditní CFD kombinují tržní riziko s rizikem finanční páky. Prudký pohyb ceny může během krátké doby způsobit výraznou změnu hodnoty účtu, zejména pokud obchodník otevře příliš velkou pozici.
Komoditní trhy navíc reagují na specifické události. Ropa může prudce reagovat na geopolitické napětí, zemní plyn na změnu počasí a zásob a drahé kovy na změnu úrokových očekávání.
Další chybou je ignorování volatility. Trader může například nastavit stejnou velikost pozice na klidném trhu a během období mimořádných pohybů, přestože potenciální denní rozsah ceny je zcela odlišný.
Pro posouzení běžného cenového rozpětí lze využít například ATR pro určení volatility. Tento ukazatel však nepředpovídá budoucí směr ani neeliminuje riziko neočekávaných pohybů.
Pro koho jsou komoditní CFD vhodná
Komoditní CFD mohou být vhodná především pro aktivní obchodníky, kteří chtějí spekulovat na krátkodobé nebo střednědobé cenové pohyby a rozumějí fungování finanční páky. Výhodou je možnost obchodovat růst i pokles bez fyzického vlastnictví komodity.
Pro dlouhodobého investora mohou být méně vhodná kvůli průběžnému financování, rolloverovým úpravám a pákovému charakteru produktu. Pokud je cílem dlouhodobá expozice vůči komoditám, je vhodné porovnat CFD také s futures a dalšími investičními nástroji.
CFD na komodity tedy fungují jako finanční deriváty, u nichž obchodník získává expozici vůči cenovému pohybu bez fyzického vlastnictví podkladového aktiva. Zisk nebo ztráta vzniká z rozdílu mezi vstupní a výstupní cenou a závisí také na velikosti pozice a obchodních nákladech. Finanční páka umožňuje pracovat s větší nominální expozicí při menším marginu, současně však násobí riziko. Kdo chce komoditní CFD používat dlouhodobě nebo aktivně, měl by proto rozumět nejen samotnému cenovému grafu, ale také marginu, financování, rolloveru, spreadu a specifickým fundamentům dané komodity.
