Jak poznat podhodnocené ETF
Podhodnocené ETF představuje fond, jehož cena může být dočasně nižší než odpovídá skutečné hodnotě společností obsažených v indexu. Investoři se často snaží najít ETF, která mají potenciál budoucího růstu, ale současně se obchodují za atraktivní ocenění. Správné vyhodnocení podhodnocení vyžaduje analýzu fundamentálních ukazatelů, ekonomického prostředí, ocenění trhu i dlouhodobých vyhlídek jednotlivých sektorů. Základy efektivního hospodaření s penězi vysvětluje článek Osobní finance a peníze. Širší souvislosti investování a tvorby portfolia popisuje také průvodce Investování do ETF a investiční strategie. Podhodnocené ETF mohou nabídnout zajímavý potenciál výnosu, ale zároveň vyžadují pečlivé posouzení rizik.
Co znamená podhodnocené ETF
Podhodnocené ETF je fond, jehož tržní cena nebo ocenění společností v portfoliu je nižší, než by odpovídalo jejich dlouhodobým fundamentům. K podhodnocení může dojít během ekonomických krizí, sektorových poklesů nebo období zvýšené nejistoty.
Pokud například společnosti v indexu dlouhodobě dosahují růstu zisků, ale jejich ceny výrazně poklesnou, může se ocenění stát atraktivnějším než v minulosti.
Co znamená podhodnocení? Investoři mohou nakupovat kvalitní společnosti za nižší ceny, než jaké odpovídají jejich dlouhodobému potenciálu.
Jak sledovat ukazatel P/E
Jedním z nejpoužívanějších ukazatelů je poměr ceny k zisku neboli P/E. Nižší hodnoty mohou naznačovat, že je trh nebo konkrétní sektor levnější než v minulosti.
Pokud se dlouhodobý průměr indexu pohybuje kolem hodnoty P/E 20 a aktuální hodnota klesne na 14, může to znamenat atraktivnější ocenění. Současně je však nutné sledovat, zda nedochází ke zhoršování hospodaření firem.
Jaké hodnoty mohou naznačovat podhodnocení? Výrazně nižší ocenění oproti historickým průměrům při zachování stabilních firemních výsledků.
Jak využít ukazatel P/B a dividendový výnos
Poměr ceny k účetní hodnotě P/B pomáhá porovnávat tržní cenu společností s jejich účetní hodnotou. Dividendový výnos zase ukazuje poměr vyplácených dividend k aktuální ceně akcií.
Pokud dividendový výnos vzroste z 2 % na 4 %, může to signalizovat nižší ocenění akcií. Vyšší dividendové výnosy bývají časté během tržních poklesů.
Dividendové strategie podrobně rozebírají články Jak fungují dividendová ETF a Jak fungují dividendy v ETF.
Na co si dát pozor? Vysoký dividendový výnos nemusí vždy znamenat výhodnou investici.
Kdy bývají ETF nejčastěji podhodnocená
Podhodnocení se často objevuje během recesí, hospodářských krizí, geopolitických konfliktů nebo období vysoké nejistoty. Investoři prodávají aktiva ze strachu a ceny mohou dočasně klesnout pod dlouhodobou hodnotu.
Například po poklesu trhu o 25 % mohou některé kvalitní společnosti vykazovat stejné zisky jako před krizí, ale jejich ocenění je výrazně nižší.
Kdy vznikají zajímavé příležitosti? Často právě během období silného pesimismu.
Jaké sektory mohou být podhodnocené
Některé sektory se dostávají do nemilosti investorů kvůli ekonomickým problémům nebo dočasným komplikacím. To může vytvářet příležitosti pro dlouhodobé investory.
Bankovní sektor, energetika, evropské akcie nebo rozvíjející se trhy mohou v určitých obdobích vykazovat nižší ocenění než technologické společnosti.
Další informace přinášejí články Jak fungují ETF zaměřená na finance, Jak fungují ETF zaměřená na energetiku a Jak funguje ETF na rozvíjející se trhy.
Které sektory bývají dražší? Často technologie nebo rychle rostoucí společnosti.
Jak porovnávat regionální ETF
Jednotlivé regiony mohou vykazovat odlišná ocenění. Americké akcie mohou být dražší než evropské nebo rozvíjející se trhy.
Pokud americký trh vykazuje P/E 24 a evropský trh P/E 14, může část investorů považovat evropské akcie za atraktivněji oceněné. Rozdílné ocenění však často odráží i rozdílné tempo růstu ekonomik.
Další srovnání obsahují články S&P 500 nebo MSCI World, MSCI World nebo FTSE All World a ETF na USA nebo celý svět.
Kdy mohou být regionální rozdíly zajímavé? Pokud se některé trhy obchodují výrazně levněji než jiné.
Jak využít pravidelné investování
Pravidelné investování pomáhá využívat období nižších cen. Investor nakupuje více podílů v době poklesů a méně během růstu.
Pokud investor investuje 6000 Kč měsíčně po dobu 20 let při průměrném výnosu 8 %, může vybudovat portfolio přesahující 3 500 000 Kč. Významnou část budoucích výnosů mohou tvořit nákupy během období podhodnocení.
Další informace přinášejí články Jak investovat do ETF každý měsíc a Jak funguje DCA strategie u ETF.
Proč pravidelně investovat? Investor nemusí odhadovat ideální okamžik nákupu.
Jaké chyby investoři při hledání podhodnocených ETF dělají
Častou chybou je zaměňování levného ETF za kvalitní investici. Nízké ocenění může být oprávněné, pokud se zhoršují hospodářské výsledky nebo dlouhodobé vyhlídky firem.
Dalším problémem je investování pouze podle jednoho ukazatele. Samotné P/E nebo dividendový výnos nedokážou popsat celkovou situaci.
Další rizika rozebírají články Jaké chyby dělají investoři do ETF a Jaké jsou největší mýty o ETF.
Na co si dát pozor? Nízká cena nemusí automaticky znamenat výhodnou investici.
Jak zařadit podhodnocená ETF do dlouhodobého portfolia
Podhodnocená ETF mohou tvořit část diverzifikovaného portfolia. Investor může kombinovat růstové fondy, globální akcie, dividendové strategie i hodnotově orientované investice.
Modelové portfolio může obsahovat 50 % globálních akcií, 20 % amerických indexů, 15 % hodnotových ETF, 10 % dividendových fondů a 5 % hotovosti. Takové rozložení umožňuje využívat různé tržní příležitosti.
Další informace nabízejí články Jak diverzifikovat pomocí ETF, Jak sestavit ETF portfolio, Jak funguje rebalancování ETF portfolia a Kompletní průvodce investováním do ETF. Podhodnocená ETF mohou představovat zajímavou příležitost pro dlouhodobé investory, kteří dokážou kombinovat fundamentální analýzu, diverzifikaci a disciplinovaný investiční přístup.
