Likvidita asijských indexů

Osobní finance a peníze a Burza a trading (indexy, forex, CFD) tvoří širší základ pro pochopení likvidity na finančních trzích. Likvidita asijských indexů označuje schopnost trhu absorbovat nákupní a prodejní objednávky bez výrazného dopadu na cenu. Mezi nejvýznamnější asijské trhy patří například Nikkei 225 v Japonsku, Hang Seng v Hongkongu nebo hlavní čínské indexy. Jednotlivé trhy se však liší obchodními hodinami, objemem obchodů, strukturou účastníků i citlivostí na domácí a globální zprávy. Například hongkongské indexové futures mají vedle denní seance také večerní obchodování, zatímco čínské akciové trhy mají během dne přestávku. Pro tradera je proto důležité neposuzovat likviditu celé Asie jako jeden celek, ale sledovat konkrétní index a čas, ve kterém ho obchoduje.

Co znamená likvidita asijských indexů

Likvidita vyjadřuje, jak snadno lze index nebo jeho derivát obchodovat bez výrazného posunutí ceny. Vysoce likvidní trh má obvykle dostatek protistran, menší rozdíl mezi nákupní a prodejní cenou a schopnost absorbovat větší objednávky s menším cenovým dopadem.

U indexového obchodování je přitom nutné rozlišovat samotný index od instrumentu, prostřednictvím kterého ho trader obchoduje. Likvidita spotového indexu, futures kontraktu a CFD nemusí být totožná. U CFD navíc broker vytváří vlastní kotaci, takže obchodní podmínky se mohou mezi jednotlivými poskytovateli lišit.

Likvidita se během dne mění. Asijské trhy mají rozdílné otevírací časy a některé burzy používají také polední přestávky. Například japonský trh a hongkongská burza mají odlišnou strukturu seancí, zatímco čínské akciové trhy mají dopolední a odpolední obchodní fázi.

Které asijské indexy mají významnou likviditu

Nikkei 225, Hang Seng a hlavní čínské indexy patří mezi nejdůležitější benchmarky asijských akciových trhů, jejich likvidita se však v jednotlivých instrumentech a časech výrazně liší. Nikkei 225 reprezentuje významnou část japonského akciového trhu, Hang Seng je klíčovým hongkongským indexem a Shanghai Composite poskytuje pohled na vývoj akcií obchodovaných v Šanghaji.

Pro tradera není rozhodující pouze velikost celého akciového trhu. Důležitá je také likvidita konkrétního futures kontraktu nebo CFD. Například HKEX uvádí u futures na Hang Seng Index samostatné mechanismy pro market makery a liquidity providery, což ukazuje význam poskytování likvidity pro fungování tohoto trhu.

Rozdíly mezi jednotlivými indexy mohou být výrazné také během různých částí seance. Proto může být jeden asijský index vhodnější pro intradenní obchodování a jiný spíše pro poziční nebo swingový přístup.

Pro širší srovnání je užitečný také přehled Asijské akciové indexy.

Jak se likvidita mění během asijské seance

Likvidita nebývá během celé asijské seance konstantní a největší aktivita se může soustředit kolem otevření trhu, zveřejnění důležitých zpráv a překrývání významných obchodních center. První část seance může přinášet výraznější reakci na informace, které se objevily během předchozího obchodního dne v USA nebo přes noc.

Například japonský trh může při otevření reagovat na předchozí vývoj Wall Street, změnu kurzu jenu nebo nové ekonomické informace. Podobně může Hongkong reagovat na čínské makroekonomické zprávy nebo změny sentimentu vůči čínským technologickým a finančním společnostem.

V průběhu seance může aktivita klesnout a následně znovu vzrůst při otevření dalšího významného trhu nebo po zveřejnění ekonomických údajů. U některých asijských derivátů navíc pokračuje obchodování i během evropských a amerických hodin. HKEX například u futures na Hang Seng uvádí večerní seanci od 17:00 do 3:00 následujícího dne.

Jak likvidita ovlivňuje spread a volatilitu

Nižší likvidita může vést k širším spreadům, většímu skluzu a výraznějšímu cenovému dopadu jednotlivých objednávek. To je zvlášť důležité u krátkodobých strategií, kde několik bodů rozdílu může výrazně ovlivnit očekávaný výsledek.

Modelová situace může nastat při obchodování Hang Seng během období nízké aktivity. Pokud trader otevře pozici těsně před důležitou zprávou a v trhu není dostatečná hloubka, může cena po zveřejnění informace přeskočit několik cenových úrovní. Stop loss pak nemusí být realizován přesně na plánované ceně.

Nižší likvidita ale neznamená automaticky nízkou volatilitu. Naopak může dojít k situaci, kdy trh delší dobu stagnuje a následně prudce reaguje na novou informaci. Vysoká volatilita a nízká likvidita se proto mohou objevit současně.

Trader by měl sledovat nejen velikost pohybu, ale také jeho kvalitu, spread a dostupnou hloubku trhu. Pro širší kontext je vhodné sledovat také Volatilitu indexů.

Likvidita asijských indexů a obchodování CFD

U CFD je nutné hodnotit likviditu nejen podle podkladového indexu, ale také podle obchodních podmínek konkrétního brokera. Důležitý je spread, dostupná velikost pozice, způsob kotace, obchodní hodiny a podmínky při rychlých pohybech.

Například trader může sledovat Nikkei 225 v době, kdy je japonská burza otevřená, a očekávat standardní podmínky. Pokud však obchoduje CFD mimo hlavní seanci, může být spread odlišný a cena může reagovat jinak než během nejlikvidnější části trhu.

Podobný problém může vzniknout u čínských a hongkongských indexů během jejich poledních přestávek nebo v období svátků. Trader proto musí znát konkrétní obchodní hodiny instrumentu a neměl by předpokládat, že dostupnost kotace znamená stejnou úroveň likvidity jako během hlavní seance.

Při plánování obchodu je vhodné tyto faktory spojit s Obchodními hodinami světových indexů.

Jak přizpůsobit trading likviditě asijských indexů

Trader by měl velikost pozice, typ strategie a očekávaný vstup přizpůsobit skutečné likviditě konkrétního indexu a obchodní fáze. Pokud je spread výrazně širší nebo je trh méně aktivní, může být rozumnější snížit velikost pozice, počkat na likvidnější část seance nebo obchod úplně vynechat.

Scalping může být na méně likvidním trhu náročnější, protože transakční náklady a skluz představují větší část očekávaného pohybu. Swing trader naopak nemusí krátkodobou změnu likvidity řešit stejně intenzivně, pokud jeho pozice pracuje s výrazně širším cenovým rozpětím.

Likvidita by měla být součástí obchodního plánu stejně jako trend, support, rezistence a volatilita. Pokud například strategie funguje pouze při malém spreadu a vysokém objemu, není důvod ji mechanicky používat v době, kdy tyto podmínky nejsou splněny.

Význam likvidity je obzvlášť důležitý při průrazech. Pokud index prorazí významnou úroveň během velmi nízké aktivity, nemusí mít pohyb stejnou vypovídací hodnotu jako průraz doprovázený výrazným zapojením trhu.

Likvidita asijských indexů proto není pevná vlastnost jednotlivých trhů. Mění se podle indexu, instrumentu, denní doby, ekonomických událostí a účasti globálních investorů. Pro tradera je nejdůležitější zjistit, kdy má jeho konkrétní trh nejlepší podmínky, a podle toho přizpůsobit strategii, velikost pozice i očekávání od exekuce.