Jak vybírat CFD trhy podle likvidity

Osobní finance a peníze a Burza a trading (indexy, forex, CFD) spolu úzce souvisejí také při výběru vhodného CFD trhu. Likvidita CFD trhu určuje, jak snadno lze pozici otevřít a uzavřít bez výrazného dopadu na cenu a jaké obchodní náklady může obchodník očekávat. Pro většinu traderů je proto vhodnější vybírat CFD na likvidní podkladová aktiva, zejména pokud používají větší pozice, krátkodobé strategie nebo obchodují v rychle se měnícím trhu. Samotná likvidita však nestačí. Při výběru je nutné současně posoudit spread, volatilitu, obchodní hodiny, velikost pozice, páku, overnight financování a charakter podkladového aktiva. Vysoce likvidní trh může být pro krátkodobé obchodování vhodnější než málo likvidní instrument, ale neznamená automaticky nižší riziko nebo vyšší ziskovost.

Co znamená likvidita u CFD trhu

Likvidita označuje schopnost trhu absorbovat nákupní a prodejní objednávky bez výrazného pohybu ceny. Na likvidním trhu se obvykle nachází velké množství účastníků a objednávek, takže obchodník může svou pozici otevřít nebo uzavřít relativně snadno.

U CFD je důležité rozlišovat likviditu samotného CFD od likvidity podkladového aktiva. CFD je derivát poskytovaný brokerem, který jeho cenu odvozuje od podkladového trhu. Kvalita obchodních podmínek proto do značné míry souvisí s tím, jak aktivně se obchoduje s podkladem a jak broker daný instrument oceňuje.

Likvidita se v praxi projevuje například velikostí spreadu, dostupností protistran, rychlostí provedení příkazů a schopností obchodovat větší objem bez výrazného skluzu. Neznamená však, že každý obchod bude proveden přesně za cenu, kterou obchodník vidí na grafu.

Význam likvidity se zvyšuje s velikostí pozice. U malého obchodu nemusí být rozdíl mezi velmi likvidním a méně likvidním CFD výrazný. U velké pozice může být rozdíl zásadní, protože větší objednávka může mít větší dopad na cenu nebo být provedena za méně výhodných podmínek.

Proč je likvidita důležitá při výběru CFD

Likvidnější CFD trh obvykle nabízí lepší podmínky pro vstup a výstup z pozice, zejména díky užšímu spreadu a vyšší dostupnosti obchodního objemu. To je důležité především u strategií, které pracují s malými cenovými pohyby nebo častými vstupy a výstupy.

Pokud například obchodník nakoupí CFD a okamžitě ho prodá, musí překonat spread, než se obchod dostane do zisku. U trhu s velmi širokým spreadem může být tento požadovaný pohyb výrazně větší než u likvidního instrumentu. Při desítkách obchodů se i malý rozdíl v nákladech může významně projevit na celkovém výsledku.

Likvidita má význam také při používání stop lossu. V rychlém nebo málo likvidním trhu může cena přeskočit stanovenou úroveň a příkaz se provede až za další dostupnou cenu. Stop loss proto představuje nástroj řízení rizika, nikoli absolutní garanci maximální ztráty.

U krátkodobého tradingu je likvidita ještě důležitější, protože obchodník často potřebuje reagovat během několika sekund nebo minut. Pokud je trh málo likvidní, může být obtížnější rychle vstoupit, vystoupit nebo upravit velikost pozice.

Které CFD trhy bývají nejlikvidnější

Mezi nejlikvidnější CFD trhy obvykle patří instrumenty navázané na hlavní světové akciové indexy, největší měnové páry a další velmi aktivně obchodovaná podkladová aktiva. Vysokou aktivitu lze typicky očekávat například u hlavních amerických a evropských indexů nebo u nejvíce obchodovaných měnových párů.

U indexových CFD je důležitá velikost a význam podkladového trhu. Instrumenty navázané na hlavní americké indexy mají obvykle mnohem širší účast obchodníků než CFD navázané na menší regionální index. Podrobnější pohled na tento rozdíl nabízí také téma likvidita amerických indexů.

Podobně lze při výběru evropského CFD sledovat aktivitu hlavních evropských indexů. Nejde však pouze o velikost ekonomiky nebo známý název indexu. Důležitá je skutečná obchodní aktivita v době, kdy chce obchodník pozici otevřít nebo uzavřít. Likvidita evropských indexů se proto může během jednotlivých částí obchodního dne výrazně měnit.

U asijských trhů je zase nutné počítat s odlišnými obchodními hodinami a časovým posunem. Likvidita asijských indexů může být pro evropského obchodníka nejvyšší v době, kdy je evropský trh ještě zavřený nebo teprve začíná obchodovat.

Vyšší likvidita však neznamená, že každý největší index je vhodný pro každou strategii. Trader by měl současně posoudit volatilitu, průměrný spread, velikost kontraktu a dostupnou páku.

Jak porovnávat likviditu jednotlivých CFD

Při praktickém výběru není nutné hledat jediný ukazatel označený jako „likvidita“. Vhodnější je posoudit několik vlastností současně. První z nich je spread, protože dlouhodobě široký spread může signalizovat horší obchodní podmínky. Druhým faktorem je aktivita podkladového trhu v konkrétní obchodní době.

Dalším vodítkem je způsob, jakým se cena pohybuje při běžných objednávkách. Pokud se při relativně malé objednávce výrazně mění dostupná cena, může být trh pro větší pozice méně vhodný. Obchodník by měl také sledovat, zda se spread v určitých hodinách výrazně nerozšiřuje.

Praktický rozhodovací scénář může vypadat následovně: trader vybírá mezi CFD na velký americký index a menší regionální index. Oba mají podobný očekávaný směr pohybu, ale první instrument nabízí výrazně užší spread a stabilnější obchodní podmínky během hlavní seance. Pokud strategie počítá s častými vstupy a výstupy, likvidnější instrument může být vhodnější, protože náklady spojené s realizací obchodů budou pravděpodobně lépe kontrolovatelné.

Naopak pokud obchodník používá delší časový horizont a otevírá pouze několik pozic ročně, může být pro něj rozdíl ve spreadu méně významný. V takovém případě mohou mít větší význam například fundamentální vlastnosti trhu, volatilita nebo náklady na dlouhodobé držení CFD.

Jak likvidita souvisí s obchodními hodinami a volatilitou

Likvidita není během dne konstantní. U mnoha CFD je nejvyšší v době, kdy je otevřen hlavní podkladový trh a účastní se ho nejvíce obchodníků. Mimo hlavní obchodní hodiny může aktivita klesnout a spread se může rozšířit.

To je důležité například při obchodování amerického indexového CFD z evropského časového pásma. Před otevřením amerického trhu může být situace jiná než během hlavní americké seance. Obchodník proto nemůže posuzovat likviditu pouze podle toho, jaký spread vidí v jednom konkrétním okamžiku.

Likviditu ovlivňují také svátky, dovolené a další období s nižší aktivitou. Při plánování obchodů může být proto užitečné sledovat například obchodování indexů během svátků. V těchto obdobích může být na některých trzích méně účastníků a obchodní podmínky se mohou od běžného dne lišit.

Likvidita zároveň neznamená nízkou volatilitu. Velmi likvidní trh může během významné zprávy nebo neočekávané události zaznamenat extrémně rychlý pohyb. V takové situaci může být obchodování technicky velmi aktivní, ale realizace příkazů nemusí být stejně předvídatelná jako v klidném trhu.

Proto je vhodné oddělovat dvě otázky: zda se na trhu obchoduje velký objem a zda se cena pohybuje stabilně. Likvidita pomáhá s provedením obchodů, zatímco volatilita určuje, jak rychle a výrazně se může měnit jejich hodnota.

Nejčastější chyby při výběru CFD podle likvidity

Jednou z nejčastějších chyb je výběr CFD pouze podle názvu známého trhu. Známý index nemusí mít ve všech hodinách stejně dobré podmínky a konkrétní broker může jednotlivé instrumenty nabízet s rozdílnými spready.

Další chybou je zaměnit vysokou volatilitu za vysokou likviditu. Prudký pohyb ceny může vytvořit dojem velmi aktivního trhu, ale samotná rychlost pohybu neříká, kolik objednávek je dostupných za jednotlivými cenovými úrovněmi.

Problematické je také ignorování velikosti pozice. CFD, které je bez problémů obchodovatelné při malé expozici, nemusí poskytovat stejné podmínky při výrazně větším objemu. S rostoucí pozicí proto roste význam spreadu, skluzu a dostupné likvidity.

Chybou je rovněž sledovat pouze běžné obchodní hodiny a ignorovat období svátků nebo nízké aktivity. Stejný instrument může mít během hlavní seance velmi dobré podmínky a mimo ni výrazně horší.

Poslední častou chybou je výběr trhu pouze podle toho, kde obchodník očekává největší pohyb. Velká volatilita může znamenat vyšší potenciál, ale zároveň zvyšuje riziko rychlé ztráty. Vhodnější CFD je proto takové, jehož likvidita, spread, volatilita, obchodní hodiny, velikost pozice a náklady odpovídají konkrétní strategii.

Při výběru CFD trhu podle likvidity tedy nestačí hledat instrument s největším objemem. Smyslem je najít trh, na kterém lze za podmínek odpovídajících vlastní strategii efektivně vstupovat a vystupovat z pozic. Pro krátkodobé obchodování mají obvykle větší význam spread, okamžitá likvidita a kvalita provedení, zatímco u dlouhodobějších pozic se k nim přidávají overnight náklady, dividendní úpravy a celkové náklady držení.