Nejčastější otázky o CFD
Osobní finance a peníze a Burza a trading (indexy, forex, CFD) tvoří základ pro pochopení CFD, tedy rozdílových smluv, které umožňují spekulovat na pohyb ceny různých finančních instrumentů bez jejich přímého vlastnictví. CFD jsou pákové deriváty, prostřednictvím kterých lze obchodovat růst i pokles ceny akcií, indexů, měn, komodit, ETF a dalších aktiv, přičemž výsledný zisk nebo ztráta závisí na velikosti cenového pohybu a nominální velikosti pozice. Nejčastější otázky se týkají především toho, jak CFD fungují, jak se počítá zisk a ztráta, co znamená páka, kolik obchodování stojí, zda lze CFD shortovat a jaká rizika trader podstupuje. Důležité je také rozlišovat CFD od klasického nákupu akcií nebo ETF, protože u CFD nevzniká přímé vlastnictví podkladového aktiva a mohou vznikat dodatečné náklady například za držení pozice přes noc.
Co jsou CFD a jak přesně fungují
CFD jsou finanční deriváty, jejichž hodnota se odvíjí od změny ceny podkladového aktiva mezi otevřením a uzavřením pozice. Trader tedy nekupuje samotnou akcii, index, komoditu nebo ETF, ale uzavírá rozdílovou smlouvu s poskytovatelem.
Pokud například CFD sleduje akcii, která stojí 100 EUR, trader může otevřít long pozici a spekulovat na růst. Pokud cena následně vzroste na 105 EUR a nominální pozice odpovídá 100 kusům, hrubý cenový výsledek činí 500 EUR před započtením nákladů.
Při poklesu ceny na 95 EUR by stejná long pozice vytvořila hrubou ztrátu 500 EUR. U short pozice by byl princip opačný, protože trader spekuluje na pokles ceny.
CFD proto umožňují obchodovat oba směry trhu. To je jeden z hlavních rozdílů oproti tradičnímu investování, kde investor obvykle nejprve nakoupí aktivum a následně čeká na jeho růst.
CFD však nejsou vhodné pouze pro krátkodobé spekulace. Technicky je možné některé pozice držet delší dobu, ale průběžné náklady financování mohou dlouhé držení výrazně prodražit.
Další důležitou otázkou je, co trader skutečně vlastní. U CFD nevlastní podkladové aktivum, takže například u akciového CFD nezískává stejné vlastnické postavení jako akcionář. Příslušné ekonomické úpravy, například dividendové, se řídí podmínkami konkrétního poskytovatele.
Jak funguje páka, margin a velikost pozice
Finanční páka umožňuje otevřít CFD pozici s menším počátečním marginem, než odpovídá její celkové nominální hodnotě, ale současně zvyšuje dopad cenového pohybu na vlastní kapitál. Páka proto není způsob, jak snížit riziko, ale mechanismus umožňující vytvořit větší expozici.
Pokud má trader například 2 000 EUR a otevře pozici s nominální hodnotou 10 000 EUR, jeho expozice odpovídá pětinásobku vlastního kapitálu. Pohyb podkladového aktiva o 2 % proti pozici znamená přibližně 200 EUR ztráty před náklady.
Margin představuje prostředky potřebné k otevření a udržení pozice podle podmínek brokera. Nejde o maximální možnou ztrátu. Skutečná ztráta nebo zisk se odvíjí od celé nominální expozice.
Regulace retailového CFD obchodování navíc v některých jurisdikcích omezuje maximální páku podle typu podkladového aktiva. Dostupná maximální páka proto nemusí odpovídat páce, kterou by měl trader skutečně používat.
Častou chybou je počítat riziko pouze podle marginu. Trader například vloží 500 EUR marginu a může nabýt dojmu, že riskuje pouze 500 EUR. Ve skutečnosti může kontrolovat pozici v hodnotě několika tisíc eur a malý procentní pohyb trhu proto může znamenat značnou změnu hodnoty účtu.
Rozumné řízení rizika proto vychází z nominální velikosti pozice, vzdálenosti stop lossu a maximální přijatelné ztráty, nikoliv pouze z požadavku na margin.
Kolik stojí obchodování CFD
Hlavní náklady CFD mohou tvořit spread, komise, financování přes noc, případné měnové převody a další poplatky podle konkrétního brokera. Skutečná cena obchodování proto není určena pouze tím, zda broker uvádí nízkou nebo nulovou komisi.
Spread představuje rozdíl mezi bid a ask cenou. Trader při nákupu používá ask a při prodeji bid, takže při okamžitém uzavření pozice by vznikla ztráta odpovídající přibližně spreadu před dalšími náklady.
Někteří brokeři mohou nabídnout velmi úzký spread a účtovat samostatnou komisi. Jiní mohou komisi neúčtovat, ale zahrnout větší přirážku přímo do spreadu.
Při krátkodobém obchodování je důležitá také kvalita exekuce. Pokud se skutečná cena provedení liší od očekávané ceny, vzniká skluz, který může celkové náklady zvýšit.
U pozic držených přes noc může vznikat financování. To je důležitý rozdíl oproti klasickému nákupu aktiva, protože dlouhodobé držení CFD může být kvůli průběžným nákladům podstatně dražší.
Trader by proto měl při porovnávání brokerů počítat celkové náklady na otevření, držení a uzavření pozice. Samotný údaj o spreadu nemusí ukázat skutečnou cenu obchodování.
Lze pomocí CFD vydělávat na poklesu trhu
Ano, CFD umožňují otevřít short pozici a spekulovat na pokles ceny podkladového aktiva. Trader při short obchodu otevírá pozici, jejíž hodnota roste při poklesu podkladu a klesá při jeho růstu.
Pokud například trader otevře short CFD při ceně 150 EUR a uzavře jej při 140 EUR při expozici odpovídající 100 kusům, hrubý cenový rozdíl představuje 1 000 EUR ve prospěch short pozice před náklady.
Pokud by však cena vzrostla na 160 EUR, vznikla by přibližně 1 000 EUR ztráta.
Shortování je proto užitečné například při očekávání poklesu akciového indexu během ekonomické krize nebo při obchodování korekce dlouhodobého trendu. Současně může sloužit také k zajištění jiné expozice.
Riziko short pozice spočívá v tom, že růst ceny může být velmi rychlý. Při použití páky proto může nepříznivý pohyb způsobit značnou ztrátu v krátkém čase.
Trader by také neměl zaměňovat short CFD s jednoduchým prodejem vlastněné akcie. U CFD jde o derivátovou pozici a výsledný mechanismus, náklady i pravidla se řídí smluvními podmínkami poskytovatele.
Jaká jsou hlavní rizika CFD
Největším rizikem CFD je kombinace finanční páky, volatility a možnosti rychlé ztráty významné části obchodního kapitálu. Pákový efekt způsobuje, že i relativně malý pohyb podkladového trhu může mít výrazný dopad na vlastní prostředky.
Významným rizikem je také skluz. Pokud se trh rychle pohybuje, nemusí být možné uzavřít pozici přesně za cenu, kterou trader očekává. Při prudkém pohybu může být rozdíl mezi požadovanou a skutečnou cenou značný.
Dalším rizikem je likvidita. Když se na podkladovém trhu sníží aktivita, může se rozšířit spread a zhoršit dostupnost cen. To je důležité zejména při obchodování v méně aktivních hodinách nebo během mimořádných událostí.
Riziko může vzniknout také při držení pozice přes noc. Financování se postupně sčítá a dlouhodobě může významně změnit výslednou ziskovost strategie.
Trader by měl počítat také s rizikem brokera, například s kvalitou jeho exekuce, technologickou stabilitou, způsobem řízení rizika a podmínkami pro margin.
Praktické rozhodovací pravidlo může být jednoduché: pokud trader nedokáže před otevřením pozice určit její nominální hodnotu, maximální plánovanou ztrátu, přibližné transakční náklady a podmínky ukončení obchodu, nemá ještě dostatečně připravený obchod.
Historické krizové situace ukázaly, že během extrémních pohybů mohou současně růst volatilita, spread i skluz. Jak obchodovat indexy během vysoké volatility proto souvisí s CFD nejen z hlediska obchodní strategie, ale také z hlediska řízení rizika exekuce.
Jak vybrat CFD brokera a vhodný trh
CFD brokera je vhodné vybírat podle regulace, kvality exekuce, spreadů, komisí, financování, dostupné likvidity a obchodních podmínek, nikoli pouze podle maximální páky nebo marketingových slibů. Stejně důležitý je výběr samotného CFD trhu, protože různé instrumenty mají rozdílnou volatilitu, likviditu a obchodní hodiny.
Trader zaměřený na velmi krátké obchody by měl preferovat likvidní instrumenty s nízkými celkovými transakčními náklady. U swingového obchodování bude větší význam mít také financování přes noc a chování trhu mimo hlavní obchodní seanci.
Výběr trhu by měl odpovídat strategii. Trendová strategie může vyžadovat dostatečnou volatilitu, zatímco strategie založená na návratu k průměru může být vhodnější pro jiné tržní prostředí. Obchodování návratu k průměru na indexech ukazuje, proč nelze každý CFD trh obchodovat stejným způsobem.
Důležité jsou také obchodní hodiny. Likvidita se během dne mění a nejaktivnější období nemusí být stejné pro všechny instrumenty. Trader by proto měl vědět, kdy je jeho zvolený trh nejlikvidnější a kdy se naopak mohou podmínky zhoršovat.
Častou chybou začátečníků je výběr brokera podle nejvyšší dostupné páky. Vyšší páka sama o sobě nepředstavuje lepší obchodní podmínky. Mnohem důležitější je, zda broker nabízí transparentní kotace, rozumné náklady a spolehlivou exekuci.
Další častou chybou je zaměňovat CFD s dlouhodobou investicí. Pokud chce člověk například dlouhodobě vlastnit široce diverzifikované ETF, musí porovnat CFD nejen podle ceny, ale také podle financování, vlastnických práv a dalších průběžných nákladů.
CFD proto dávají největší smysl tam, kde jejich specifické vlastnosti skutečně odpovídají obchodnímu cíli. Jejich hlavní výhodou je flexibilita, možnost obchodovat růst i pokles a využívat pákovou expozici; hlavní nevýhodou je vyšší riziko, průběžné náklady a citlivost výsledku na velikost pozice. Kdo těmto principům rozumí, může CFD používat jako nástroj aktivního obchodování. Kdo je ignoruje, může kvůli páce a nákladům ztratit kapitál výrazně rychleji, než očekával.
