Nevýhody ETF CFD
ETF CFD umožňují spekulovat na růst i pokles ceny burzovně obchodovaného fondu bez jeho přímého vlastnictví. Přestože mohou nabídnout flexibilitu, možnost shortování a finanční páku, mají také řadu nevýhod a rizik. Pro krátkodobého tradera mohou být některé vlastnosti ETF CFD užitečné, pro dlouhodobého investora však mohou představovat významnou nevýhodu. Před obchodováním je proto důležité rozumět nejen potenciálním výnosům, ale také nákladům, finanční páce, financování přes noc a riziku ztráty kapitálu. Pokud chcete lépe porozumět finančním trhům, začněte oblastí osobních financí a peněz a následně se seznamte se základy burzy a tradingu.
ETF CFD nevlastníte
Jednou z hlavních nevýhod ETF CFD je skutečnost, že obchodník nevlastní samotné ETF. CFD je derivát, jehož hodnota se odvíjí od ceny podkladového ETF. Obchodník tedy nezískává vlastnický podíl ve fondu ani práva spojená s přímým držením ETF.
To je zásadní rozdíl oproti klasickému ETF. Investor, který koupí ETF, skutečně vlastní podílový cenný papír fondu. U ETF CFD pouze spekuluje na změnu jeho ceny.
Finanční páka výrazně zvyšuje riziko
Finanční páka patří mezi největší rizika ETF CFD. Umožňuje otevřít pozici s nižším počátečním marginem, než je její nominální hodnota. Stejným způsobem však zvětšuje dopad nepříznivého pohybu trhu na vlastní kapitál obchodníka.
Pokud se například podkladové ETF pohne proti pozici o několik procent, může být procentní změna prostředků vložených jako margin výrazně vyšší. Při nevhodně nastavené velikosti pozice může obchodník utrpět významnou ztrátu během krátké doby.
Finanční páku proto nelze považovat za výhodu sama o sobě. Je to nástroj, který zvyšuje kapitálovou efektivitu i riziko.
Náklady na financování přes noc
Držení ETF CFD přes noc může být spojeno s náklady na financování. Tyto náklady se u jednotlivých brokerů liší a mohou záviset například na velikosti pozice, podkladovém aktivu a aktuálních úrokových podmínkách.
U krátkodobého intradenního obchodu nemusí být financování zásadním faktorem. Při držení pozice několik dní, týdnů nebo déle však mohou průběžné náklady výrazně ovlivnit výslednou výkonnost obchodu.
Spread a další poplatky
ETF CFD nejsou obchodovány bez nákladů. Obchodník může platit nebo nepřímo hradit spread, případnou komisi a další poplatky stanovené brokerem. Konkrétní struktura nákladů se mezi poskytovateli liší.
U velmi krátkých obchodů může mít spread významný vliv na výsledek. Pokud obchodník otevírá a uzavírá velké množství pozic, mohou se transakční náklady postupně nasčítat.
Riziko rychlé ztráty kapitálu
CFD patří mezi komplexní finanční deriváty a při použití finanční páky může dojít k rychlé ztrátě významné části obchodního kapitálu. Prudký pohyb ceny může během krátké doby zasáhnout Stop Loss nebo výrazně snížit hodnotu účtu.
Proto je důležité používat přiměřenou velikost pozice a předem stanovit maximální přijatelné riziko na jeden obchod i za celé obchodní období.
Riziko protistrany
Při obchodování CFD nevstupujete přímo na burzu a obchodní vztah vzniká s poskytovatelem CFD. Konkrétní mechanismus provádění obchodů a řízení rizika závisí na brokerovi a jeho podmínkách. Obchodník by proto měl věnovat pozornost regulaci poskytovatele, podmínkám obchodování, ochraně klientských prostředků a způsobu vypořádání obchodů.
To představuje další rozdíl oproti přímému vlastnictví ETF prostřednictvím regulovaného investičního účtu.
ETF CFD nejsou ideální pro dlouhodobé držení
Průběžné náklady mohou být jedním z hlavních důvodů, proč ETF CFD nejsou vhodnou náhradou klasického ETF pro dlouhodobé investování. U dlouhodobé pozice mohou náklady na financování postupně snižovat výsledek obchodu, i když se cena podkladového ETF vyvíjí příznivě.
Investor, který chce ETF držet mnoho let, proto obvykle porovnává ETF CFD s přímým vlastnictvím ETF nejen podle očekávaného vývoje ceny, ale také podle všech průběžných nákladů a práv spojených s vlastnictvím.
Short pozice mají specifická rizika
Možnost spekulovat na pokles je jednou z vlastností CFD, ale shortování není bez rizika. Pokud cena podkladového ETF prudce vzroste, short pozice může generovat rychlou ztrátu. Při použití finanční páky se tento efekt ještě zesiluje.
Obchodník proto musí předem vědět, při jakém pohybu trhu obchod ukončí a jakou maximální ztrátu je ochoten přijmout.
Riziko nepříznivého skluzu
Při rychlých pohybech trhu nemusí být příkaz proveden přesně na požadované ceně. Může dojít ke skluzu, tedy rozdílu mezi očekávanou a skutečnou cenou provedení. Riziko může být vyšší zejména během zveřejňování důležitých ekonomických údajů nebo při náhlých pohybech trhu.
Stop Loss proto není absolutní zárukou konkrétní výstupní ceny, pokud podmínky trhu neumožní provedení příkazu právě na požadované úrovni.
Závislost na podmínkách brokera
Podmínky ETF CFD se mohou mezi jednotlivými brokery výrazně lišit. Rozdíly mohou existovat ve spreadech, komisích, financování, dostupných ETF, velikosti minimální pozice, obchodních hodinách, požadavcích na margin i způsobu provádění příkazů.
Před výběrem brokera je proto vhodné porovnat kompletní nákladovou strukturu, obchodní podmínky a regulatorní ochranu, nikoliv pouze výši spreadu.
Více informací naleznete v článcích Jak vybrat brokera pro obchodování indexů, Spready na indexech a jejich význam a Skluz v plnění příkazů na indexech.
ETF CFD versus klasické ETF
Pro dlouhodobého investora může být hlavní nevýhodou ETF CFD kombinace finanční páky, průběžných nákladů a absence přímého vlastnictví ETF. Klasické ETF lze zpravidla nakoupit a držet bez každodenních nákladů financování pozice, přičemž investor vlastní podílový cenný papír fondu.
ETF CFD proto nelze automaticky považovat za levnější nebo lepší alternativu ke klasickému ETF. Jejich smyslem je především flexibilní spekulace na cenový pohyb, zatímco klasické ETF se často využívá pro dlouhodobé investování.
Nejčastější chyby při obchodování ETF CFD
Jednou z nejčastějších chyb je používání příliš vysoké finanční páky. Obchodník může mít pocit, že díky ní potřebuje méně kapitálu, ale současně přehlédne skutečnou nominální velikost pozice a možné ztráty.
Další častou chybou je ignorování nákladů financování, obchodování bez Stop Lossu, příliš časté otevírání pozic nebo držení CFD dlouhodobě bez výpočtu celkových nákladů.
Modelová situace: Obchodník otevře ETF CFD s finanční pákou a očekává růst podkladového ETF. Trh se však během několika hodin vydá opačným směrem. Kvůli vysoké velikosti pozice vznikne výrazná ztráta. Obchodník si navíc při plánování obchodu neuvědomil náklady spojené s držením pozice přes noc. Situaci mohl omezit menší pozicí a předem stanoveným limitem rizika.
Pro koho mohou být ETF CFD vhodná
ETF CFD mohou dávat větší smysl aktivním obchodníkům, kteří rozumějí derivátům, finanční páce a řízení rizika. Nejsou však automaticky vhodná pro každého investora. Začátečník by měl nejprve pochopit fungování CFD, marginu, finanční páky, spreadu a financování.
Pro dlouhodobé investování může být vhodnější přímý nákup ETF, protože odpadá mechanismus financování CFD a investor skutečně vlastní podíl ve fondu.
Shrnutí nevýhod ETF CFD
Mezi hlavní nevýhody ETF CFD patří finanční páka a s ní spojené riziko vysokých ztrát, náklady na financování přes noc, spread a případné komise, absence přímého vlastnictví ETF, riziko skluzu a závislost na podmínkách poskytovatele CFD. ETF CFD proto mohou být užitečným nástrojem pro aktivní trading, ale vyžadují podstatně větší pozornost věnovanou řízení rizika než běžné dlouhodobé držení ETF.
Před otevřením pozice je vhodné vždy porovnat celkové náklady, podmínky brokera, požadovaný margin, dostupnou finanční páku a možné scénáře ztráty. Samotná možnost obchodovat s menším počátečním kapitálem neznamená, že je obchod méně rizikový.
