Jak funguje kotace CFD instrumentů

Osobní finance a peníze a Burza a trading (indexy, forex, CFD) jsou důležité pro pochopení toho, jak se u CFD stanovuje cena, za kterou může obchodník pozici otevřít nebo uzavřít. Kotace CFD instrumentu je aktuální nákupní a prodejní cena, kterou broker nebo poskytovatel CFD nabízí pro konkrétní instrument v daném okamžiku. Kotace se skládá především z ceny bid a ask, přičemž rozdíl mezi nimi představuje spread. Cena CFD obvykle vychází z hodnoty podkladového trhu, ale konkrétní kotace nemusí být vždy totožná s cenou podkladového aktiva na burze. Na výslednou cenu mohou působit likvidita, obchodní hodiny, volatilita, způsob tvorby kotací a podmínky konkrétního brokera. Proto je důležité rozumět tomu, co přesně trader vidí v obchodní platformě, kterou cenu používá pro nákup, kterou pro prodej a proč se kotace může během několika okamžiků změnit.

Co je kotace CFD instrumentu

Kotace CFD je aktuální nabídka ceny, za kterou lze podle směru obchodu CFD nakoupit nebo prodat. Obchodní platforma obvykle zobrazuje dvě ceny označované jako bid a ask.

Bid je cena, za kterou může obchodník za běžných podmínek prodat CFD, zatímco ask je cena, za kterou může CFD nakoupit. Rozdíl mezi těmito hodnotami tvoří spread.

Pokud například platforma zobrazuje bid 100,00 a ask 100,10, spread činí 0,10. Trader, který otevře long pozici, vstupuje na ask. Pokud ji okamžitě uzavře, vystupuje na bid. Právě proto se nově otevřená pozice může okamžitě zobrazovat v mírné ztrátě, i když se podkladová cena vůbec nezměnila.

Kotace se průběžně mění podle vývoje podkladového trhu a obchodních podmínek. U rychle se pohybujících CFD může dojít ke změně ceny během zlomku sekundy.

Jak vzniká bid, ask a spread u CFD

Bid a ask vytvářejí obchodní rozpětí, které určuje cenu pro okamžitý prodej a nákup CFD. Spread představuje jednu z hlavních nákladových složek obchodování.

U likvidních instrumentů může být spread relativně malý, protože na trhu existuje dostatek obchodní aktivity a konkurenčních cen. U méně likvidních CFD může být spread výrazně širší.

Význam má také denní doba. Během hlavní obchodní seance může být kotace stabilnější a spread užší. Mimo hlavní seanci může být aktivita nižší a spread se může rozšířit.

To je důvod, proč není vhodné porovnávat pouze jednu hodnotu spreadu uvedenou u CFD. Obchodník by měl sledovat, jak se kotace chová v době, kdy skutečně plánuje obchodovat.

Likvidita podkladového trhu má na kvalitu kotací významný vliv. U hlavních indexů může být užitečné sledovat například likviditu hlavních světových indexů.

Jak CFD kotace souvisí s podkladovým trhem

Cena CFD je odvozena od podkladového aktiva nebo trhu, ale konkrétní kotace CFD nemusí být přesnou kopií jediné burzovní ceny. Způsob tvorby kotace závisí na typu instrumentu a poskytovateli CFD.

Pokud CFD sleduje akciový index, jeho hodnota se odvíjí od vývoje daného indexu. U CFD na ETF se cena odvozuje od příslušného ETF a u měnového CFD od kurzu měnového páru.

Broker může cenu CFD odvozovat z jednoho nebo více zdrojů tržních cen a podle svých podmínek do ní zahrnovat vlastní spread. Proto mohou dva brokeři ve stejném okamžiku zobrazovat mírně odlišné kotace stejného CFD.

Rozdíl nemusí automaticky znamenat chybu. Důležité je, zda broker dodržuje podmínky uvedené ve smluvní dokumentaci a zda jsou jeho kotace v běžných tržních podmínkách konzistentní s podkladovým trhem.

Rozdíly mezi regionálními trhy navíc souvisejí s jejich likviditou a obchodními hodinami. Například likvidita amerických indexů se může v průběhu dne výrazně měnit, což se může projevit také na kvalitě kotací jejich CFD.

Jak kotace ovlivňuje otevření a uzavření pozice

Long CFD pozice se standardně otevírá za ask a uzavírá za bid, zatímco short pozice se otevírá za bid a uzavírá za ask. Tato vlastnost vysvětluje, proč spread přímo ovlivňuje výsledek obchodu.

Modelová situace: CFD má bid 200,00 a ask 200,20. Trader otevře long na 200,20. Pokud by se cena okamžitě nezměnila a trader pozici uzavřel, obdržel by přibližně 200,00. Rozdíl 0,20 představuje spread před započtením dalších nákladů.

U short pozice je mechanismus opačný. Trader vstupuje na bid a pro uzavření musí nakoupit na ask. I zde tedy spread představuje počáteční náklad.

Proto může být důležité sledovat nejen směr očekávaného pohybu, ale také šířku spreadu. U strategie, která očekává velmi malý cenový pohyb, může spread tvořit významnou část potenciálního výsledku.

Pokud se kotace během zadávání příkazu změní, může vzniknout také skluz. Výsledná cena pak nemusí přesně odpovídat ceně zobrazené před odesláním příkazu.

Jak se kotace mění při vysoké volatilitě

Při vysoké volatilitě se CFD kotace mohou měnit rychleji a spread se může dočasně rozšířit. To zvyšuje riziko, že obchodník obdrží jinou cenu, než očekával.

Při zveřejnění důležité ekonomické zprávy může například podkladový index během několika sekund výrazně vzrůst nebo klesnout. Bid a ask se přizpůsobují novým tržním podmínkám a mezi jednotlivými cenami může vzniknout větší rozdíl.

V takové situaci může být obtížnější realizovat příkaz přesně podle plánované ceny. U market příkazu se může objevit skluz, zatímco stop příkaz může být aktivován a proveden za cenu odlišnou od samotné stop úrovně.

Vysoká volatilita proto neznamená pouze více obchodních příležitostí. Znamená také potenciálně vyšší transakční náklady a vyšší nejistotu exekuce. Jak obchodovat indexy během vysoké volatility souvisí s kotacemi právě proto, že trader musí počítat s rychlejší změnou cen a případným rozšířením spreadu.

Naopak během nízké volatility může být spread relativně stabilní, ale samotný cenový pohyb nemusí být dostatečný pro strategii, která potřebuje větší rozsah.

Jak správně číst CFD kotace

Při čtení CFD kotace je potřeba sledovat především bid, ask, spread, jednotku ceny, velikost kontraktu a časovou dostupnost kotace. Samotné číslo ceny nestačí k určení skutečných obchodních nákladů.

Trader by měl vědět, zda platforma zobrazuje cenu podkladového aktiva, nebo přímo cenu CFD. Měl by také znát hodnotu jednoho bodu a minimální velikost pozice, aby dokázal převést cenový pohyb do peněžního výsledku.

Významná je také obchodní doba. CFD může mít kotaci dostupnou delší dobu než hlavní podkladový trh, ale podmínky nemusí být v celém období stejné. Mimo hlavní seanci může být spread širší a likvidita nižší.

Při porovnávání více CFD je proto vhodné sledovat nejen cenu, ale také kvalitu kotace. Dva instrumenty mohou mít podobnou aktuální cenu, ale zcela odlišný spread, volatilitu a likviditu.

U evropských trhů může pomoci znalost likvidity evropských indexů, protože aktivita podkladového trhu ovlivňuje podmínky, ve kterých jsou CFD kotovány.

Častou chybou je zaměňovat bid za cenu, za kterou lze CFD koupit. U long pozice obchodník nakupuje za ask, nikoli za bid. Další chybou je ignorovat spread a sledovat pouze změnu středové ceny. Pro skutečný výsledek obchodu jsou rozhodující ceny, za které lze pozici skutečně otevřít a uzavřít.

Dalším omylem je předpokládat, že kotace zůstane stejná až do provedení příkazu. Na rychlém trhu se může změnit během velmi krátkého okamžiku. Trader proto musí při řízení rizika počítat také se skluzem a změnou spreadu.

Správné pochopení kotace CFD je základem pro posuzování nákladů i rizika. Trader by měl vždy vědět, jaká cena představuje bid, jaká ask, jak široký je spread a jak se tyto hodnoty mění v době, kdy obchoduje. Teprve potom může správně vyhodnotit, zda je konkrétní CFD vhodné pro jeho strategii a zda očekávaný cenový pohyb dokáže pokrýt spread, případné komise a další náklady.